观点
　　南美增产幅度大，且产区天气较好，供给端缺乏炒作题材；但CBOT豆价跌至1150美分之下，逐步接近主产国的种植成本，国际豆价呈现一定的反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】油厂库存也处于同期偏低水平，近期国内远月基差成交放量，期货2409表现较强抗跌性。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内4月下旬大量到港压榨提升，将再度考验下游承接力度。策略上，可以逢低布局09合约，未来关注国内需求的成色和美国新季大豆的供给题材。
　　基本面
　　供应：
　　4月报告美国农业部对主产国供需调整不大，美豆2023/2024年度预期产量为41.65亿蒲和3月持平，期末结转库存3.4亿蒲，分析师预期3.19亿蒲,3月预估3.15亿蒲，高于上月和分析师预期。巴西和阿根廷大豆产量未做调整，巴西大豆产量维持上月的1.55亿吨，分析师预期1.523亿吨；阿根廷大豆产量维持上月的5000万吨，分析师预期5048万吨。2023/24年度全球大豆期末库存为1.1422亿吨，略高于分析师预期的1.138亿吨，3月预估的1.1427亿吨。美豆结转库存调增，巴西产量也未进一步下调，报告数据中性偏空。
　　2024年第15周油厂大豆压榨量为174.93万吨，环比+11.26万吨。2024年全年累计大豆压榨总量为2337.7万吨，同比增+2.3%（+57.7万吨）。
　　需求：
　　2024年1-3月表需处于正常水平，同比增1.3%，下游低库存有一定的补库。
　　库存：
　　根据粮油商务网统计，截至4月5日（第14周），国内主要油厂豆粕库存33.3万吨，环比+0.6万吨，同比-7.7%，跟5年均值-24.2%。