棕榈油
随着马来西亚棕榈油产量从减产转向增产,市场密切关注棕榈油出口需求的变化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前马来西亚棕榈油出口需求保持强劲。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)下周一马来西亚棕榈油局将发布新的月度数据。分析师们预计3月底马来西亚棕榈油库存可能降至179万吨,环比下降6.65%,创下8个月低点。需求来看,印度炼油协会的数据显示,3月份印度棕榈油进口量环比降低2.5%,创下10个月来的最低点,因为棕榈油价格相对葵花籽油缺乏吸引力,促使买家转向价格相对便宜的葵花籽油。国内进口利润窗口关闭,近月买船偏少,库存加速去化对棕榈油期价构成支撑。但由于棕榈油相比豆油和葵籽油持续强势,这也削弱棕榈油在油脂板块中的消费预期。盘面来看,随着近期国际油脂期价走势出现差异,国内三大油脂内部或将出现强弱转换,短期油脂期价迎来高位震荡。
豆油
近期国际油脂期价陷入震荡。国际原油期价走低,美国农业部上调美豆油期末库存,都给豆油市场带来一定压力,此外投机基金转为净空单也反映出资金的变化。美国农业部的供需报告显示,豆油产量从上月的270.25亿磅上调到270.7亿磅,进口从4.5亿磅上调到5亿磅,这些增幅超过豆油出口上调幅度,导致美国豆油期末库存从上月的15.82亿磅上调到16.27亿磅。国内油厂开工率回升,部分地区油厂豆油产量明显增加,油厂豆油库存高位去化缓慢。但由于豆油相对棕榈油具有明显的性价比优势,都有点额替代消费量明显增加,关注需求增量对产量增幅的消化。短期来看,豆油在三大油脂中有望保持相对强势,豆棕价差进入修复期。
菜籽油
加拿大谷物理事会称,2023/24年度前36周生产商交付的油菜籽达到1222万吨,落后于去年同期的1373万吨。油菜籽出口量为424万吨,继续落后于去年同期的625万吨。但加拿大国内消费为760万吨,远高于去年同期的713万吨。此外,目前澳洲播种工作刚刚开始,随着澳洲东部地区播种面积增加,澳洲全国小麦种植面积可能比上年增长1%到3%,与此同时,油菜籽播种面积可能比上年减少4%到20%不等,因为种植利润下降,而西部产区天气干燥。分析师预计2024/25年度澳大利亚油菜籽产量可能同比减少约100万吨。国内进口菜籽油数量增加,叠加国内油菜籽产量即将进入兑现期,二季度国内菜籽供应有保障。未来市场持续关注进口油菜籽到港量、国内油厂开停机节奏和市场需求的变化。由于国内菜籽油基本面在油脂市场中表现最弱,短期菜籽油期价仍将在油脂市场中保持跟随走势,短期或将进入宽幅震荡阶段。