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研究报告:华融融达期货-PXPTA乙二醇短纤日报:整体运行偏强,品种对冲交易-240412

股票名称: 股票代码: 分享时间:2024-04-12 14:58:03
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 韩冰冰
研报出处: 华融融达期货 研报页数: 17 页 推荐评级:
研报大小: 2,073 KB 分享者: she****014 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  现货概述
  PTA:PTA现货价格收跌17至5935元/吨,现货均基差收涨2至2405-9;PX收跌2.67至1049.33美元/吨,PTA加工区间参考312.95元/吨;
  乙二醇:货价格降至4415-4420区间商谈,现货基差走弱至05-6附近商谈
  涤纶短纤:现货价格跌5至7445。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】涤纶短纤现货端供需关系稍有修复、且行业加工费仍处于偏低水平;但成本端价格松动,多空博弈下,日内涤纶短纤价格小幅下调。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  市场分析
  PX:进入4月,检修逐步开启,供应端对价格存在支持,调油逻辑在,驱动来看是偏向多头的。PX利空主要是库存高,现货不缺,市场对05合约的初次交割担忧,导致05合约更弱。总结:偏强对待:检修+调油炒作。
  PTA:二季度随着PTA装置检修增多,供需向好,库存逐渐去化,库存逐渐去化下支撑基差走强,从价格来看,成本端表现偏强,PTA价格跟涨为主。
  乙二醇:市场逐步对乙二醇的供需判断较为一致:4月份国内部分装置仍存检修计划,乙二醇供需可实现去库。不过随着进口端逐步回归,港口显性库存难以去化,现货市场流通性较为充裕。随着煤化工春检结束,5月份国产量将有明显提升,叠加进口端回归,乙二醇供需逐渐开始累库,中长期看乙二醇供应端压力较大。从交易的合约来看,05合约交易偏现实,09合约交易重预期。基差的大幅变动,也体现了05合约甚至现货的分歧是比较大的,现实不缺货+阶段去库,最终可能形成05偏向可能是震荡的走势。09合约上,预期更偏弱一些,对09合约价格存在压制,从当下的情况来看,给予乙二醇空配的思路。
  【策略建议】
  PX和TA均有4-5月的检修预期支撑,驱动偏强。乙二醇的检修利好会率先消退,延续多TA空EG思路,多TA09空EG09。
  

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