利多：美国2月ISM制造业指数意外下降，新订单、就业等分项指标萎缩，使市场短期内下调整体利率预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国2月非农就业报告强化美联储6月降息预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美联储于FOMC会议表示将维持当前的联邦基金目标利率水平，并重申将等待对通胀更有信心时降息，市场对会议解读相对鸽派。
　　利空：核心PCE物价指数凸显出通胀压力依然存在，1月个人收入较前值加速，给予核心通胀一定支撑，数据或不利美联储于上半年开展降息。美联储主席鲍威尔在国会作证词，整体发言符合预期维持鹰派基调。公布的美国2月CPI涨幅高于预期，整体CPI数据显示通胀顽固，在6月降息的押注下降。
　　小结：3月，沪锌期价呈现先扬后抑走势。宏观面，美国经济数据及美官员表态，均提振市场降息预期的信心，利好有色金属，加上韩国YP公司削减了Seokpo锌冶炼厂五分之一的产量的消息刺激，锌价有所走强。基本面上，短期矿紧缺的情况较难缓解，锌精矿加工费再度下调，冶炼厂利润已有倒挂现象，后期炼厂检修预期增多；锌下游企业多数板块开工不及去年同期，订单表现相对低迷，加上月内部分地区下游环保限产，消费不及预期，月末期价有所回落。
　　展望：4月，美联储议息会议结束后，市场认为6月份降息的可能性为73%，高于美联储利率决议公布前的可能性65%。基本面上看，库存拐点信号未见，从国内下游成交反馈来看，只有低锌价才能加速过剩出清，当下锌价使得下游采买清淡，是以限制锌上方想象空间，不过一季度以来海外矿仍有限制，国内北方矿山尚未完全复产，国产矿TC低位，下方成本支撑明显，不过当前降息是市场关注的重点，情绪较好，加上仍处消费旺季，如果有低位机会可适当尝试多单，不宜追高，上方空间在无突发情况下可能较为有限，注意止盈