策略摘要
原料紧缺情况延续,叠加中东地缘政治加剧,市场避险情绪提升,资金做多意愿强烈,刺激锌价重心抬升,但仍需关注传统消费旺季背景下实际需求复苏情况,短期建议以逢低买入套保的思路对待,需关注消费及市场情绪的变化,谨防高位回调风险。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
核心观点
■市场分析
现货方面:LME锌现货升水为-37.94美元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)SMM上海锌现货价较前一交易日上涨480元/吨至22250元/吨,SMM上海锌现货升贴水较前一交易日下降10元/吨至-90元/吨,SMM广东锌现货价较前一交易日上涨460元/吨至22270元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日下降30元/吨至-70元/吨,SMM天津锌现货价较前一交易日上涨470元/吨至22230元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日下降20元/吨至-110元/吨。
期货方面:4月10日沪锌主力合约开于22040元/吨,收于22605元/吨,较前一交易日涨735元/吨,全天交易日成交142895手,较前一交易日增加23085手,全天交易日持仓73454手,较前一交易日减少2954手,日内价格偏强震荡,最高点达到22605元/吨,最低点达到22010元/吨。夜盘方面,沪锌主力合约开于22595元/吨,收于22790元/吨,较昨日午后收盘涨130元/吨,夜间价格偏强震荡。
近日锌市场矿端供应紧张,叠加中东地缘政治加剧,市场避险情绪提升,资金做多意愿强烈,但考虑到下游消费恢复缓慢,且部分企业畏高慎采,需谨防高位回调风险。基本面上看,国内矿山将从4月开始陆续复产,出矿量或将增加,但考虑到海外矿山减产频发,且价格低位下进口矿流入亦将受限,预计4月矿端维持偏紧格局,加工费或维持低位。冶炼方面,受原料偏紧因素影响,甘肃、河南、广西、湖南、云南等地区部分炼厂仍有检修计划。需求方面,节后下游企业开工或将回升,关注实际需求复苏情况。
库存方面:截至4月8日,SMM七地锌锭库存总量为20.95万吨,较上周同期增加0.17万吨。截止4月10日,LME锌库存为258925吨,较上一交易日减少1000吨。
■策略
单边:谨慎偏多。套利:中性。
■风险
1、海外冶炼产能大面积复产。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期