行情回顾
　　清明节假期归来，沪锌表现强势，节后首日跳空高开。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周二夜盘沪锌再度上行，突破震荡区间上沿2.2万关口，截至午盘收盘，沪锌主力收于22605元/吨，涨735，涨幅3.36%，沪锌加权增仓31755手至236340手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　后市展望
　　基本面来看，一季度海外矿山扰动增多，较年初预期来看，矿端增量中刚果Kipushi预计三季度复产，OZ矿因设备原因推迟至四季度，新增育空KZK锌铅铜项目和Vares银锌铅矿项目增量兑现多坐在远期，时点和影响量暂不明确，相比之下近端减产影响更大，矿端偏紧格局进一步加剧，4月进口加工费下调至65美元/吨，国内矿端供应弹性相对较小，北方矿山目前基本完全恢复，然国内矿企尚未复产，3、4月矿供应仍然紧缺，原料端为锌价下方提供支撑。锌锭冶炼端，加工费持续走低压缩炼厂利润，尽管副产硫酸、钛白粉等价格走强有所对冲，整体炼厂利润仍处于倒挂，4月冶炼厂产量较低预计在50.43万吨左右，去年同期在54-55万吨水平，少量进口锌锭流入补充国内市场。消费端，初级消费领域开工环比月初大幅走高，下游订单偏弱问题仍较为突出，一季度成材超预期走弱，地产指标持续下行，基建端发债进度落后于往年同期，终端领域信心改善但指标暂未出现利多支撑。库存来看，社库去库时点仍未出现，节后库存持续累积至20.95万吨，为2022年5月以来新高位。
　　整体来看，沪锌金融属性驱动，本轮补涨突破震荡上沿区间。贵金属强势基调不变，有色价格重心上移。沪锌快速大幅上行，下游负反馈有所体现，此外国内外高库存压力不可忽视，国内社库去库拐点仍未出现，需求端难有支撑增加沪锌高位回调风险。周三晚间美公布CPI数据，短期重点关注宏观对市场情绪指引。