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研究报告:华融融达期货-PXPTA乙二醇短纤日报:持仓矛盾偏大,关注多空博-240403

股票名称: 股票代码: 分享时间:2024-04-03 15:49:41
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 韩冰冰
研报出处: 华融融达期货 研报页数: 17 页 推荐评级:
研报大小: 2,083 KB 分享者: dj****t 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  现货概述
  PTA:PTA现货价格收涨25至6010元/吨,现货均基差收稳2405-16;PX收1064美元/吨,PTA加工区间参考310元/吨;
  乙二醇:现货商谈在4480附近,现货基差在05-3至平水区间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  涤纶短纤:现货价格涨30至7460。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)行业去库态势延续,且宏观气氛偏暖、原料端表现偏强,多因素支撑下,日内市场商谈重心仍有抬升;但下游对高位价格抵触情绪仍存,市场观望气氛较浓。
  市场分析
  市场分析
  PX:最近国内和亚洲PX开工再创新高。不过在检修季和调油需求驱动下,市场对PX看法较为乐观。多头的调油逻辑在增强,检修带来的供需压力缓解即将到来,驱动来看是偏向多头的。PX利空主要是目前的供应在历史高位,供应太高,市场对05合约的初次交割担忧,导致05合约更弱。总结:偏强对待:检修+调油炒作。
  PTA:PTA自身没有很大的矛盾,主要还是看加工费,加工费低了,可能出现超预期的检修;加工费高了,检修意愿下降,还有新投产的压力就来了,对单边难以形成趋势性行情,影响单边的关键还是在于PX上。
  乙二醇:市场逐步对乙二醇的供需判断较为一致:4月份国内部分装置仍存检修计划,乙二醇供需可实现去库。不过随着进口端逐步回归,港口显性库存难以去化,现货市场流通性较为充裕。随着煤化工春检结束,5月份国产量将有明显提升,叠加进口端回归,乙二醇供需逐渐开始累库,中长期看乙二醇供应端压力较大。从交易的合约来看,05合约交易偏现实,09合约交易重预期。基差的大幅变动,也体现了05合约甚至现货的分歧是比较大的,现实不缺货+阶段去库,最终可能形成05偏向可能是震荡的走势。09合约上,预期更偏弱一些,对09合约价格存在压制,从当下的情况来看,给予乙二醇空配的思路。
  【策略建议】
  多PX09空PTA05,多TA09空EG09

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