每周观点
　　上周高低硫燃料油延续上行趋势，高硫主力合约FU2405收盘较前一周上涨3.72%报3481元/吨，低硫主力合约收盘较前一周上涨2.73%报4588元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　成本端原油价格中枢向上，对燃油驱动偏强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）高低硫基本面强弱分化，高硫逐渐走强。供给端来看，俄罗斯高硫燃油持续转移出口至新加坡地区，新加坡高硫裂解价差延续向下趋势；但美国重启对俄罗斯燃料油的进口，对市场情绪提振作用明显。低硫方面，由于红海地缘政治形势持续紧张，多数船运公司仍然选择绕行；不过近期运费下降多有助于来自欧洲的套利货物绕过好望角抵达新加坡，新加坡4月从西半球进口的低硫燃料油将大幅增长，预计4月新加坡将从西半球进口约200万-220万吨低硫燃料油，明显高于3月140万-170万吨的计划。截止3月29日，新加坡高低硫燃油库存2140万桶，环比前一周减少2.77%，但库存仍在5年均值下方运行。需求端来看，受到全球经济的悲观预期，新加坡低硫燃料油需求释放缓慢，卖方询盘处于中低水平。高硫方面，中国对高硫直馏燃料油需求逐步恢复，而夏季发电需求也可能在未来几周为高硫燃料油市场提供支撑。综合来看，预计高低硫燃油将跟随原油震荡偏强运行为主。