策略摘要
　　焦炭方面，本周第七轮已全面落地，降幅100-110元/吨，累计下调700-770元/吨，焦企利润再度压缩，下游的悲观情绪催生市场负反馈加速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】加之钢厂盈利能力减弱，长期亏损且销售压力下焦企生产积极性不高，生产维持低位且供应端累库压力较大，钢材消费启动缓慢，短期供需矛盾短期难以缓解，或导致价格进一步承压，需密切关注焦企成本变动以及钢材的需求回升表现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）焦煤方面，近期主产区部分煤矿因事故及检查影响有减产情况出现，焦煤供应短时间难以回升，压制焦企利润。短期进口依旧维持高位水平，有所弥补供应的缺口问题。需求端受焦化钢厂亏损影响仍显疲软，原料煤库存持续下降，钢材端压力传导至原料端，后续关注焦煤供应变化与钢材去库情况。
　　核心观点
　　■市场分析
　　本周双焦市场出现大幅下跌，悲观情绪较浓，受市场情绪影响，焦炭主力2405合约收于1990元/吨，周度环比下跌188元/吨，跌幅8.63%。焦煤主力2405收于1487.5元/吨，周度环比下跌168.5元/吨，跌幅10.18%。现货方面，本周日照港准一焦现货报价1830元/吨，周度环比下跌50元/吨。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸日均通车恢复至高位，终端需求持续低迷，产地煤价跌幅有多扩大，因市场悲观情绪浓厚，口岸交投氛围一般，市场和贸易商延续观望情绪，本周焦煤焦炭表现整体偏弱。
　　供应方面，本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为64.69%，减少0.59%；焦炭日均产量47.43万吨，减少0.43万吨，焦炭库存66.05万吨，增2.46万吨，炼焦煤总库存658.83万吨，减少15.06万吨；焦煤可用天数10.4天，减0.15天。
　　消费方面，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率76.6%，环比上周增加0.3%，同比去年减少7.27%；高炉炼铁产能利用率82.76%，环比增加0.03%，同比减少7.8%；钢厂盈利率28.57%，环比增加5.63%，同比减少30.3%；日均铁水产量221.31万吨，环比减少0.08万吨，同比减少22.04万吨。
　　库存方面，本周Mysteel统计全国247家钢厂样本：焦炭日均产量46.33万吨，与上周持平；产能利用率86.14%，持平；焦炭库存595.08万吨，减少3.29万吨，焦炭可用天数11.92天，减少0.17天；炼焦煤库存751.87万吨，减少14.58万吨，焦煤可用天数12.2天，增加0.24天。
　　综合来看：焦炭方面，本周第七轮已全面落地，降幅100-110元/吨，累计下调700-770元/吨，焦企利润再度压缩，下游的悲观情绪催生市场负反馈加速。加之钢厂盈利能力减弱，长期亏损且销售压力下焦企生产积极性不高，生产维持低位且供应端累库压力较大，钢材消费启动缓慢，短期供需矛盾短期难以缓解，或导致价格进一步承压，需密切关注焦企成本变动以及钢材的需求回升表现。焦煤方面，近期主产区部分煤矿因事故及检查影响有减产情况出现，焦煤供应短时间难以回升，压制焦企利润。短期进口依旧维持高位水平，有所弥补供应的缺口问题。需求端受焦化钢厂亏损影响仍显疲软，原料煤库存持续下降，钢材端压力传导至原料端，后续关注焦煤供应变化与钢材去库情况。
　　策略
　　焦炭方面：震荡
　　焦煤方面：震荡
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　钢厂利润、焦化利润、煤炭进口、宏观经济运行情况等。