核心观点
本周市场主要指数多数收跌,权重股成为资金“避风港”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】除了上证50以外,周内指数均收跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,创业板指、中证1000和科创50表现垫底。风格层面,周期和消费相对抗跌,前期筹码浮盈较高的科技TMT板块在季末出现较大幅度调整。上证指数在本周围绕3000点震荡调整。风险偏好在市场大幅调整下出现显著回落,周内日均成交额从过去两周的日均万亿元水平下至9400亿元。人民币汇率在经历了上周的超调后,出现技术性修正。北向资金随之在本周转为净流入54亿元。
随着业绩期临近,叠加季末调仓,资金对题材主线“落袋为安”,转向高股息资产。随着一季度最后一周交易结束,市场即将进入4月业绩披露期。年报季与景气验证期将近,市场更关注确定性机会。截至3月28日,A股市场已经有近500家上市公司发布2023年度利润分配预案。中国石油、中国神华、中国海油等高股息资产在本周相继披露年报,分红派息仍处于高位。高股息资产的确定性再度吸引资金抱团避险。
高股息资产领涨,TMT表现靠后。其中,石油石化(4.1%)、有色金属(3.7%)、家电(2.1%)表现靠前;传媒(-9.5%)、计算机(-6.5%)和电子(-4.4%)跌幅较大。整体来看,本周表现居前行业除了景气预期向上以外,还同时具备高股息特征。例如石油石化方面,俄罗斯部分炼油能力受无人机袭击影响,此外OPEC+成员国将自愿减产计划延长至Q2。原油供给继续偏紧下,终端消费需求仍较为强劲,油价上涨带动板块表现。同时本周中石油、中海油等代表性公司披露年报以及利润分配预案,分红派息力度不减。有色金属方面,海外通胀回落、美联储鸽派表态使得降息节奏逐步明确,推高金价、带动个股表现;此外铜矿供应趋紧、全球制造业修复预期也带动铜价上涨。行业部分公司披露亮眼业绩,整体提振板块表现。家电方面,外销高增,白电上市公司业绩超预期。
大类资产:1)美股三大股指分化,纳斯达克收跌。2)10年期美债收益率与上周持平,美元指数在104维持强势。3)金价和油价涨势强劲。
未来两周重点关注:1)国内:3月31日,3月制造业PMI;4月11日,3月CPI与PPI;2)海外:4月1日,美国3月ISM制造业PMI;4月2日,欧元区3月Markit制造业PMI;4月5日,美国3月非农就业人数。
风险提示:宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期、通胀超预期、美联储加息超预期等。