国际大豆：昨日夜盘以来，美豆呈现一定幅度的反弹，更多因空头回补所致，基本面上没有看到太多明显的驱动因素，因此早盘以来美豆整体呈现弱势回落特征。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】昨日晚间主要公布了几份数据，一个是美豆出口检验情况，76万吨左右，基本在预期范围内（40-100万吨），但巴西收割进度仍然相对偏慢，66.3%，去年同期为69.1%，不过上周就已经偏慢，这在之前的数据中已经有所反应，本周增速基本处在合理区间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）整体来看，国际大豆将回归自身基本面，南美市场近期主要关注点在巴西南部与阿根廷地区降雨过多对收割延迟产生的不利影响，部分机构也认为巴西南里奥格兰德州应当出现了潜在的减产问题，但阿根廷看不到明显的减产压力，随着收割的逐步开展，压力相对比较大。美国方面，市场关注焦点主要是在于美豆新作种植面积的有关情况，近期路透发布了对于大豆新作种植面积的评估，8653万英亩整体比较合理，因为3月报告通常交易的就是2月中旬到3月中旬期间的情况，当时美豆整体跌幅较大，因此本身价格水面也比2月种植展望更加悲观，按照当前情况来看，美豆种植面积还是比较有可能下降至8570-8580左右，而盘面当前交易的面积预计在8600左右，估计报告落地后可能利空因素不多，近期市场也是基本按照路透给出的8653左右的面积展开交易，静观其变。
　　豆粕：豆粕多头今天又是小作文满天飞，但除了上午9-10点盘面拉涨一波后，后续基本以偏弱下跌为主。华东地区今日豆粕基差整体下跌比较严重，当地油厂卖货意愿明显增加，基差呈现走弱态势。经过本轮盘面的搏杀之后，我们预计波动率可能会有所减少。我们仍然维持前期观点，即近期豆粕的高波动主要因为市场交易逻辑的切换。不过我们认为大方向来看，由于后续大豆到港量多，油厂榨利较好，05合约交易的也只是最近两周的基本面情况，4月合同预售情况良好，开机大概率还是会维持高位。09合约同样也是以被动跟随为主。钢联口径数据显示，截止3月22日当周，125家油厂大豆实际压榨量为153.52万吨，开机率为44%；较预估低7.33万吨。其中大豆库存为306.29万吨，较上周减少42.95万吨，减幅12.3%，同比去年减少38.88万吨，减幅11.26%；豆粕库存为42.22万吨，较上周减少11.3万吨，减幅21.11%，同比去年减少12.09万吨，减22.26%。
　　菜粕：加拿大菜籽价格开始逐步回落，前期利好集中发酵后，盘面有所回落，但整体来看，海外压力最大的时间节点基本已经结束。由于近期国内气温恢复速度较快，水产备货需求可能会略有提振，同时由于豆粕价格涨势较快，因此菜粕需求状况可能会相对较高，加之近期菜籽停工可能会有增加，因此，菜粕基差短期可能仍有上涨动力。不过从中期来看，未来一段时间菜籽到港量仍然较大，尤其在今年水产总体需求不会太强的情况下，菜粕走势大概率还是会收到压制的，近期盘面的上涨本身还是更多受到豆粕拉动的影响。截至3月22日，沿海地区主要油厂菜籽压榨量为9.6万吨，本周开机率27.37%，沿海地区主要油厂菜籽库存37.1万吨，环比上周增加5.5万吨；菜粕库存3.4万吨，环比下降0.2万吨。。
　　交易策略
　　单边：短期观望为主，策略大方向以逢高抛空为主；
　　套利：MRM05价差扩大；
　　期权：买M2409-P-3300&卖M2409-P-3100&卖M2409-C-3500，买RM2409-P-2700&卖RM2409-P-2500&卖RM2409-P-2900 (观点仅供参考，不作为买卖依据)