[价格] :今日，沪铜主力合约2405，宽幅震荡收阴线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】收盘价72000元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）较上日下跌300元/吨。
　　[宏观] :国内方面，国内地产政策可能在后面寻求进一步放松，主要集中在限购放松和开发商融资，前者是杠杆放松政策，后者是供给端政策，不过目前最大的问题仍然集中在需求端。国外方面，货币政策上，美联储保留了年内降息的预期，但从实际就业和通胀看，美国降息的可能要持续晚于市场预期。目前市场预期仍然打的太满，后续关注6月降息预期的摆动。经济基本面上，国内和欧洲需求偏弱，美国偏强，整体需求并没有合力方向。这种局面也导致美元维持强势的局面，对价格构成一定的压力。
　　[供需] :基本面角度去看，截至3月25日，主流地区铜库存环比周一降0.77至38.73万吨，前期进口持续到货、冶炼厂--季度产量稳定以及需求偏弱是导致节后铜库存快速上升的主要原因。往后去看，冶炼厂在10.63美金(部分治炼厂是9.5美金)的现货tc水平以及港口库存低位的状态下，后续电铜产量将面临下滑;刨除精矿偏紧问题，一季度治炼厂整体检修量级较少，但进入二季度后检修体量会逐步增加，且较去年同期相比检修量级要更大一些，今年新投产部分也较难按时落地。需求方面:积极的变化不算太多，地产高频销售数据依然位于季节性低位水平，且近期关于开发商流动性问题也再度引发市场担忧，地产端的拖累目前仍在继续，后续开发商若再度出现暴雷会对铜价带来风险冲击，但若只是维持当前疲软表现，对价格影响较为有限。除民用地产需求之外，近期个别厂房建设订单有所回暖、个别城市的政府基建项目开始动工;电力板块，国网陆续开始少量下单。近两天伴随价格有所回调，北方地区仍出现了刚需补库。从加工环节原料库存角度去看，铜管以及铜板带的库存均在历年季节性偏低水平，而铜杆周度库存近一周也出现了明显的回落。为了满足后续生产以及融资需求的角度下，后续依然需要对原料进行补充，铜价偏弱震荡也有利于下游企业进行补库。消费层面，环比修复的预期仍存。
　　[操作]短期上涨驱动有所减弱，1，瑞士降息，让美元指数偏强，对价格构成压力。2，减产预期落地后市场需要现实验证。3，美联储议息会议落地。预计价格维持高位震荡，72000-75000