策略摘要
　　目前市场焦点仍在供应端，短期在国内开割背景下，预计仍有供应压力，但橡胶成本端支撑仍存，限制下行空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　核心观点
　　■市场分析
　　天然橡胶：
　　现货及价差：3月26日，RU基差-660元/吨（-110），RU与混合胶价差1110元/吨（+35），烟片胶进口利润-8283元/吨（+183），NR基差-340元/吨（-98）；全乳胶13875元/吨（+25），混合胶13425元/吨（+100），3L现货13675元/吨（0）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）STR20#报价1645美元/吨（+5），全乳胶与3L价差200元/吨（+25）；混合胶与丁苯价差175元/吨（+100）；
　　原料：泰国烟片86.69泰铢/公斤（-0.20），泰国胶水79泰铢/公斤（-0.50），泰国杯胶54.95泰铢/公斤（0），泰国胶水-杯胶24.05泰铢/公斤（-0.50）；
　　开工率：3月22日，全钢胎开工率为70.13%（-0.22%），半钢胎开工率为80.12%（+0.57%）；
　　库存：3月22日，天然橡胶社会库存为156万吨（0），青岛港天然橡胶库存为668002吨（+11835），RU期货库存为217191吨（-220），NR期货库存为127210吨（+2217）；
　　顺丁橡胶：
　　现货及价差：3月26日，BR基差175元/吨（+75），丁二烯上海石化出厂价11600元/吨（0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价13600元/吨（0），浙江传化BR9000报价13500元/吨（0），山东民营顺丁橡胶13200元/吨（0），BR非标价差225元/吨（-75），顺丁橡胶东北亚进口利润-1946元/吨（-8）；
　　开工率：3月22日，高顺顺丁橡胶开工率为61.71%（-2.57%）；
　　库存：3月22日，顺丁橡胶贸易商库存为3090吨（-570），顺丁橡胶企业库存为29200吨（+100）；
　　策略
　　RU及NR中性。市场情绪降温之后，泰国原料价格迎来观点，昨天原料价格继续下跌，受成品端拖累，杯胶价格跌幅更为明显，胶水与杯胶价差仍处于高位，该价差矛盾须等待泰国新一季开割才能缓解。短期对于橡胶而言，成本端支撑仍存。但目前市场焦点更多在国内云南产区的开割，随着雨水降临，本周陆续迎来开割，高原料价格下，短期国内供应压力回升。需求变化有限，预计价格弱势震荡为主。
　　BR中性。因上游丁二烯原料的强势，导致顺丁橡胶生产利润持续亏损，在上游原料没有松动之前，顺丁橡胶存在修复动能。本周因上游装置仍存检修计划，预计供应维持偏紧格局。下游需求处于旺季，总体供需格局偏紧，预计价格有望维持偏强运行，但高库存格局下，限制上方空间。
　　风险
　　国内云南产区开割，上游顺丁橡胶装置恢复情况以及下游轮胎需求变化