玉米:
美玉米底部反弹,底部已经确立,进口利润较高,美玉米3月进口利润365元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】巴西进口成本较低,6月巴西进口价格1903元,低于美玉米。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截止3月21日,美玉米出口累计2441万吨,本周对中国没有出口玉米,对中国进口累计达到179.1万吨,占比7.3%。今日北方港口平仓价下跌,基本2360元附近,南方港口玉米也在下跌。东北地区前期囤粮的贸易商开始出货,玉米现货松动。华北地区深加工库存较高,贸易商囤货谨慎,糙米必须5月中旬投放市场,华北小麦也在下跌,但东北玉米与华北玉米价差较低,华北玉米企稳反弹,4月饲料企业仍有一波备货,预计玉米反弹高度有限,玉米目前上下两难。今日玉米05跌破2400元/吨,玉米仍会交易饲料补库及销区接货意愿。短期05玉米偏弱震荡。
淀粉:
山东深加工到车辆减少,山东玉米企稳,山东地区淀粉基本在3070元附近,东北淀粉现货稳定。本周玉米淀粉库小幅增加,上周厂家库存为107.5万吨,较上周增加3.9万吨,月增幅1.85%,年同比增幅8.9%。目前淀粉价格主要看玉米价格和下游是否会延续年前高需求,过去几年副产品平均带来的收益基本在700元附近,最近副产品持续上涨,副产品贡献在650元,仍低于过去3年贡献。由于东北玉米偏强,山东与东北玉米价差较低,后期山东玉米仍会继续上涨,但淀粉厂较高加工利润和较高开机率,库存仍处于高位,淀粉现货仍有下跌空间。05淀粉需求仍存在不确定性,短期淀粉跟随玉米窄幅震荡,今日05淀粉2850附近窄幅震荡,但黑龙江按照盘面出现亏损,预计05淀粉仍会窄幅震荡。
【交易策略】
美玉米底部确立,国内进口利润较高,继续轻仓买入美玉米。今日北港玉米下跌,东北产区玉米稳定,华北地区企稳反弹,华北玉米量仍较多,且糙米5月中旬出库,替代品也在下跌,玉米现货偏弱。
1.单边:05玉米观望为主。
2.套利:05玉米和淀粉价差在420-470之间窄幅震荡。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)