1、中金公司
市场回顾:指数震荡整理,成交维持高位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周国内经济数据显现边际改善迹象,央行表示降准仍有空间,将加强资金空转问题监测;海外方面,美联储FOMC维持政策利率不变,日本央行加息结束负利率政策,瑞士央行降息,人民币在岸、离岸汇率创近4个月以来新低。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周A股宽幅震荡,上证指数小幅下跌0.2%。成交方面,日均成交金额较上周放量至1.1万亿元;北向资金转为净流出78亿元。风格层面,偏小盘的中证1000、中证2000表现较好,分别上涨0.7%、2.3%;偏大盘蓝筹的沪深300下跌0.7%;偏成长风格的创业板指、科创50下跌0.8%、1.8%。行业层面,传媒板块领涨,计算机、电子等行业也有不错表现;农林牧渔受猪价回升影响表现较好;建材、医药、家电等行业表现不佳。
市场展望:关注上市公司业绩及政策落实。近期关注以下进展:1)1-2月我国经济数据略好于预期。2)国新办举行新闻发布会,释放宏观政策同向发力信号。3)国务院常务会议推动优化房地产政策、促进房地产市场平稳健康发展。4)国资委要求发挥央企主力军作用,确保国家能源供应安全稳定。5)海外方面,美联储3月FOMC会议维持政策利率不变,点阵图显示年内降息三次的预期未变,投资者普遍认为此次会议传递的信息偏鸽。日央行开启货币政策正常化进程,宣布放弃负利率政策,时隔17年首次加息10bps,政策利率设定在0%~0.1%区间,结束YCC政策,并取消购买ETF和REITs。瑞士央行将关键利率下调25bps,成为本轮周期中第一个降息的全球主要发达国家央行。
投资策略:关注上市公司业绩及政策落实。短期结合政策变化关注受益领域。
行业配置:1)受益于国内产业政策支持、产业趋势明确的科技成长板块,例如半导体、通信等TMT相关行业。2)温和复苏环境下率先实现供给侧出清的行业,例如具备较强业绩弹性的汽车零部件,以及外需好转推动景气度提升的出口链相关行业。3)中央财经委员会要求推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新,相关医药、家电、建材板块关注度有望抬升。