镍：如上期周报所述，随着4月份MHP原料质押到期及贵州地区两家企业硫酸镍新产线投产（高冰镍作为主要原材料），硫酸镍紧张格局即将环节，我们对于镍价持看空观点，而强现实背景下，本周电池级硫酸镍价格周环比上涨900元/吨至30750元/吨，镍豆溶解硫酸镍利润空间时隔一年半再次打开，纯镍库存结构预期发生变化，即镍豆库存占比继续下降，在精炼镍投产周期下并不影响精炼镍整体库存上升，本周国内精炼镍社会库存周环比增2%上升至30056吨，LME方面由于外盘交仓影响本周库存周环比增3816吨至77844吨，全球精炼镍显性库存维持增加态势，我们对于镍价看空观点不变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　不锈钢方面，近期NPI价格维持在950元/镍点不变，去年12月初以来钢厂持续维持利润空间，3月份3系不锈钢粗钢排产165.1万吨，环比上涨28%，同比增16%，产量供应接近历史新高，本轮不锈钢利润空间持续打开，一方面终端消费确实有部分支撑因素，另一方面钢厂以青山系为首的控制发货行为带来的华东地区补库助推近期不锈钢偏强格局，高供应格局下的不锈钢价格难持续坚挺，我们对于不锈钢价格维持1.4万以上的看空观点不变。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　风险提示：
　　1、国内电积镍投产进度低于预期；2、新能源消费超预期；3、印尼大选后的镍矿政策调整。