上周工业硅弱势震荡，主因北方大厂开工率几近饱和，虽然四川云南产量仍然偏低但占比同样较低未对供应影响不大，全国开炉数小幅下降，整体供应端偏稳；需求端，光伏终端装机增速放缓，中游硅片面临降价去库高压拖累多晶硅价格重心下移，电池需求持续走弱，组件存在累库风险；有机硅企业挺价意愿减退后续需求动能不足，铝合金产量受基建和地产拖累不见起色，终端消费的复苏迟缓，继续拖累工业硅期价底部弱势震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　全国新建项目产能陆续投放，西北地区产量持续回升，供应仍呈加速恢复态势，虽然下游有机硅供需错配价格坚挺，但光伏中游硅片面临排产和库存高压，铝合金产量受传统行业终端需求拖累，，国内显性库存高位持续攀升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　整体来看，国内宏观预期边际转正对工业硅下游消费的提振作用有限；北方产能利用率接近饱和，虽然川滇地区维持较低产量，但国内新建产能陆续投放，供应端呈持续增加之势；消费端光伏中游硅片持续降价，电池和组件面临累库风险，有机硅结束封盘挺价周期后续需求动能支撑不足，铝合金受基建和地产拖累消费不见起色，基本面仍然偏弱，预计工业硅将维持底部弱势震荡运行。
　　策略建议：观望
　　风险因素：西北复产不及预期，光伏终端增速大幅回升