宏观：在3月货币政策会议上，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受此消息影响，美元指数、美债收益率均盘中冲高回落，黄金价格再创历史新高，铜价突破以后强势，美国三大股指上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）分析人士指出，年内美联储或将实施3次降息。今年全球多家主要央行蓄势降息以应对经济衰退风险。
　　供应：铜精矿加工费暴跌以后，当前仍处很低位置，且矿端的产出又未得到缓解，部分冶炼厂为了抵抗亏损的压力不得已选择减产或停产。不过铜价高涨预期或刺激矿山主动寻求高品质矿山资源，并加速扩产增产。我国2月精炼铜产量因春节同比下降明显，不过1-2月仍保持较高增长。
　　需求：目前国内终端消费仍偏淡，新增订单不及预期，下游消费回暖可能延后。铜价向上突破以后，下游消费成本增加，或不利于产品的竞争力。不过新能源领域特别是新能源汽车市场表现抢眼，基建投资保持高速增长，电网投资尤为突出，聚焦新能源消纳体系、蓄能、特高压及数字化转型等领域，预计将继续刺激铜需求增长。
　　库存：上周国内库存续升，不过升势趋缓。目前国内铜冶炼企业或有减产计划，同时部分铜材企业正在停产检修，正以消耗库存为主，后期铜库存有望回落。
　　观点:近期铜精矿加工费TC依然低位运行，说明铜矿供应仍然紧张。本轮沪铜向上突破，虽然主要受消息影响，但供需市场转变才是核心关键。在海外矿端持续收紧，加工费大幅下挫以后，国内冶炼厂不得不组织开会讨论削减产能和产量，铜价因此走高。近日世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2024年1月，全球精炼铜产量为243.56万吨，消费量为242.93万吨，供应过剩0.63万吨。不过由于新能源等行业需求非常旺盛，机构普遍预计今年全球铜供应将出现较大缺口，明后年缺口有望进一步扩大。因而预计铜价突破以后，中期有望继续维持强势。
　　策略：阶段回调，仍可择机买入。本周沪铜2405参考支撑位71000元/吨。