策略摘要
粕类观点
■市场分析
国际方面,美国农业部周度出口销售数据显示,截至3月14日当周,美国2023/24年度大豆净销售量49.4万吨,比上周高出31%,比四周均值高出86%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2024/25年度净销售量为300吨,一周前为9.4万吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2023/24年度迄今美国大豆销售总量为4016万吨,比去年同期降低18.7%。巴西全国谷物出口商协会表示,巴西3月份大豆出口量估计为1401.4万吨,高于上周预估的1371万吨,也高于2月份的953万吨,创下去年6月份以来的最高月度出口量,但是低于去年3月份的1444万吨。从整体上来看,本周豆粕价格维持强势,一方面收到当前巴西升贴水持续上涨的影响,给到了豆粕下方较为有力的支撑,另一方面美豆也受到出口订单消息的刺激拉升,带动了国内豆粕价格同步上涨。此外,受到大豆到港的影响,国内油厂惜售情况出现,随着现货价格的上涨、下游利润改善,也使得前期偏低的终端和贸易商库存开始积极补库。综合来说,虽然上周后期豆粕价格有所回调,但是整体趋势仍未改变,后续需要重点关注美国农业部将在28日发布的意向种植面积报告和季度库存报告,预计未来豆粕价格仍将维持偏强运行。
■策略
单边谨慎看涨
■风险
巴西产量调减不及预期
玉米观点
■市场分析
国际方面,美国农业部公布,截至3月14日当周,美国2023/24年度玉米出口净销售为118.6万吨,前一周为128.3万吨。巴西方面,2023/24年度二茬玉米种植面积料为1575万公顷,较2月预估下调12.9万公顷。玉米价格低迷令农民缩减第二季玉米的种植面积,并减少投入。国内方面,供应端,东北地区地趴余粮进一步减少,部分地区自然风干粮逐渐上市,市场购销活动平稳,基层供应相对充足,逐步进入“干粮贸易”阶段。需求方面,贸易商及烘干塔建库基本完成,需求放缓。养殖需求依旧疲软,进口玉米及进口高粱大麦等替代品优势明显,挤压国内玉米需求,下游深加工及饲料企业随用随采。本周重点关注农户售粮节奏变化,以及贸易商和下游企业建库意愿。预计本周玉米价格偏强震荡运行。
■策略
单边谨慎看涨
■风险
玉米售粮进度缓慢