宏观&行业消息：【中国2月份新能源汽车销量同比下降9.2%】中汽协发布数据显示，2024年1-2月，新能源汽车产销分别完成125.2万辆和120.7万辆，同比分别增长28.2%和29.4%，市场占有率达到30%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，2月，新能源汽车产销分别完成46.4万辆和47.7万辆，同比分别下降16%和9.2%，市场占有率达到30.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（中汽协）
　　镍&不锈钢：印尼RKAB再传新消息，表示将在3月底之前完成采矿配额审批，市场担忧情绪进一步缓解，镍与不锈钢原料偏紧的支撑进一步减弱。不锈钢方面因为印尼镍铁产量预期直接受到RKAB影响，以及国内需求预期回暖影响，相对于镍来说可能偏强。两者可关注强弱价差策略。上游菲律宾预计过半，镍矿到岸价格依旧偏坚挺，但向上空间较小。港口库存快速消耗，但绝对位置依旧偏高，依旧维持2020年三月以来的最高位置；而结合到岸价格来判断，库存消耗水平偏低。镍铁供应依旧超强：印尼产地产量激增，带动进口激增；国内产量虽偏低，但占比较小，不影响总供应激增，镍铁总供应量依旧处于历史同期最高位置。电解镍产量同环比皆增。镍豆自融硫酸镍利润回正：硫酸镍厂商使用镍豆自融技术利润回正，或将带来需求支撑；待其转负或将重获下行动能。国内假期纯镍产量不减反增，下游备库体量可观，但从库存角度来看国内累库趋势仍然未得到改善。主要风险：年底两个月是汽车产销旺季，可能带来消费支撑操作建议：空单持有；关注多不锈钢空镍策略（5:2）
　　锌：矿端偏紧，偏紧状态已经开始向冶炼端蔓延。进口TC处于2019年以来最低位置70美元/干吨，国内南北方加工费皆偏低。本轮加工费下降主要原因为矿端偏紧，事实较为明确。海外锌矿新增约为15-20万吨，预计多在下半年实现，增量比例在1.1%至1.5%之间；国内增量更少，短期之内矿端偏紧的事实很难改变。结合港口库存来看，矿端转紧的事实较为明确；加工费低位持稳，锌锭厂商3月冶炼厂检修计划增多，同时冶炼成本形成支撑，对价格形成利多；下游来看，需求端北方镀锌加工厂商受限产影响，预计3月中旬前开工仍有提升空间，主流消费地成交也有所转暖。综合来看，需求端复产已经开始上升，并且还有上行空间，而供应端存在减产预期，并且已经出现部分厂商检修消息，供弱需强，偏强运行。操作建议：多单持有
　　铅：关注期现呈contango结构而月差呈back结构，产业对于现实价格的判断远低于资金的判断，因此当前估值或已经偏高。短期还是建议区间内操作。去库趋势渐止，而国内库存处于五年同期最高位置，且小幅累库。库存上的压力将限制铅价的反弹高度。总体来看，短期供应偏紧，而下游的铅蓄电池消费并未如期受到汽车行业复工影响而反弹，开工率依旧偏低，企业甚至有所减产，导致成品库较高。短期来看供需两弱，在国内稳增长和流动性紧缩预期的博弈中，预计区间震荡，可尝试区间内操作。