宏观消息
杭州全面取消二手房限购。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】布油连创四个月新高,美油四个月来首次收盘站上80美元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美国2月PPI同比超预期涨1.6%,创去年9月来最高,核心PPI环比也加速上涨,通胀数据连泼冷水。中国央行会议指出,要保持流动性合理充裕,促进社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配,加强总量和结构双重调节,促进社会综合融资成本稳中有降。
行业信息
卫星监测数据显示,今年前两个月全球铜冶炼厂未开工的数据量高于去年同期,主要因为中国冶炼厂活动不活跃。Earth-i对占到全球铜产量90%的冶炼厂的卫星观察数据显示,2024年1月和2月期间,平均有11.5%的铜冶炼厂产能处于闲置状态,而去年同期的这一比例为8.6%。中国冶炼厂的产能闲置比例为8.3%,高于去年同期的4.8%,其中包头和昆明冶炼厂显示未开工。行业专家上周表示,由于矿铜供应短缺,中国铜精矿的处理和精炼费(TC/RC)已降至个位数,也是十多年来的最低水平。
评论及策略
铜:夜盘铜价震荡整理。报道称中国冶炼企业将控制产能,以应对低廉的精矿加工费。全球矿山干扰率提升导致精矿供应不及预期,全球铜供求由预期过剩向供求平衡转变,进口精矿加工费大幅回落。国内库存经春节累库后,导致现货持续贴水。国内下游需求总体稳定向好,光电装机带动电力投资高增长,空调销售良好并带动产量增长,新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求,地产持续疲弱,关注扶持政策效果。随国内步入消费旺季,铜价可能持续上涨。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。
锌:夜盘锌价小幅回落调整。目前精矿加工费下降,冶炼利润缩窄,低迷锌价考验矿山和冶炼供应。预期国内汽车产销稳定,基建增速可能下降,家电表现良好;需要关注地产行业变化。目前矿山供应扰动,尚不足以改变过剩预期,但需要重点关注。随着市场国内逐步进入需求旺季,锌价可能延续升势。建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。