宏观消息
美国通胀仍具备粘性,2月CPI小幅反弹,核心CPI连续第二个月超预期,并没有显著地改变市场对美联储6月加息的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】OPEC+减产遇阻,伊拉克产量再超配额,美国能源部上调油价预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国常会讨论通过《以标准升级助力经济高质量发展工作方案》。会议指出,推进标准升级对于更好满足群众需要、助力产业转型、推动高质量发展具有重要意义
行业信息
据统计Mysteel,铜管企业2024年2月整体产能利用率53.92% ,较1月的70.56%,环比下跌16.64%。其中,大型企业2月的产能利用率为57.27%,环比下跌22.1%;中型企业产能利用率为55.49%,小型企业产能利用率41.06%。国内主要地区铜管生产企业样本2月产量总计12.455万吨,环比1月下降3.845万吨,2月产量下降主要本月横跨春节,下游开工下降,市场整体消费呈现弱势状态。
评论及策略
铜:夜盘铜价先抑后扬。美国2月CPI同比增3.2%,高于预期的3.1%,没有显著地改变市场对美联储6月加息的预期。全球矿山干扰率提升导致精矿供应不及预期,全球铜供求由预期过剩向供求平衡转变,进口精矿加工费大幅回落,但国内铜产量延续高增长。国内库存经春节累库后,导致现货持续贴水。国内下游需求总体稳定向好,光电装机带动电力投资高增长,空调销售良好并带动产量增长,新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求,地产持续疲弱,关注扶持政策效果。随国内步入消费旺季,铜价可能回调后重新上涨。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。
锌:夜盘锌价先抑后扬,同样受到美国CPI数据影响。目前精矿加工费下降,冶炼利润缩窄,低迷锌价考验矿山和冶炼供应。预期国内汽车产销稳定,基建增速可能下降,家电表现良好;需要关注地产行业变化。目前矿山供应扰动,尚不足以改变过剩预期,但需要重点关注。随着市场国内逐步进入需求旺季,锌价可能重回升势。建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等