上周铅价波动上行，伦铅收涨3.04%至2100美元/吨，总持仓14.84万手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪铅指数收涨1.57%至16220元/吨，总持仓7.22万手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）内外盘铅价均强势上行，沪伦比价对应回落。前期现货基差较大，迫使持货商大量交仓移库，后续下游拿货小幅好转，内盘基差贴水下探回缩。然市场对于后续预期仍相对保守，价差Back结构小幅缩窄。
　　库存方面，LME库存增加1.23万吨至19.16万吨。SHFE库存小计增加0.99万吨至6.28万吨，其中期货库存5.69万吨。社会库存增加0.52万吨至6.48万吨，其中浙江、广东地区发生累库，江苏地区小幅去库。
　　供给端，原生铅方面，进口铅精矿加工费45美元/干吨，国产铅精矿加工费800元/金属吨，原生铅开工率下降0.43%至60.58%。再生铅方面，废电动车电池均价9725元/吨，再生铅厂原料库存增加2.96万吨至17.44万吨，再生铅开工率上升0.86%至43.65%，尽管永续、骆驼等厂停产检修，内蒙地区仍有部分炼厂陆续复产。
　　需求端，本周铅酸蓄电池开工率上升11.94点至74.60%，蓄电瓶市场基本复苏，产量爬坡。虽然电蓄与汽蓄电池均有去库，但考虑到后续为传统淡季，下游仅按需补库。
　　总体来看，本周铅锭呈现供需双增格局，下游消费复苏后铅价波动向上。但供应端亦有增量，上方空间相对有限。主力运行区间参考：15750-16550元/吨。