玉米:
美玉米底部反弹,进口利润较高,美玉米3月进口利润523元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】巴西进口成本较低,6月巴西进口价格2057元,高于美玉米。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截止2月29日,美玉米出口累计2063万吨,本周对中国出口0.25万吨,对中国进口累计达到171.6万吨,占比8.3%。今日北方港口平仓价略跌,基本2390元附近,南方港口玉米也在回落。山东玉米上量增多,玉米现货略跌,但东北玉米受政策影响,现货相对偏强,华北玉米与东北玉米价差较小,下跌空间有限。贸易商开始囤粮,下游饲料企业和深加工陆续收购,中储粮增加收储政策,农户售粮减少,玉米现货继续上涨。今日玉米05窄幅震荡,目前基差收窄。3月天气转暖农户仍有一波卖粮高峰,且进口利润较高,最近进口乌克兰玉米量较多,但下游和贸易商会继续建库存,预计现货回调空间有限。05玉米短期回落,下方2430附近支撑很强。
淀粉:
山东深加工到车辆减少,山东玉米小幅回落,山东地区淀粉基本在3140元附近,东北淀粉现货稳定。本周玉米淀粉库小幅回落,本周厂家库存为103.75万吨,较上周下降1.8万吨,月增幅59.68%,年同比增幅4.06%。目前淀粉价格主要看玉米价格和下游是否会延续年前高需求,过去几年副产品平均带来的收益基本在700元附近,最近副产品开始上涨,副产品贡献在610元,远低于过去3年贡献。由于东北玉米继续上涨,山东与东北玉米价差较低,后期山东玉米会继续上涨,但淀粉厂较高加工利润和较高开机率,库存仍处于高位,淀粉现货仍有下跌空间,但空间不大。05淀粉需求仍存在不确定性,玉米和淀粉现货价差仍有缩小空间,05玉米和淀粉价差估计短期窄幅震荡,观望为主。
【交易策略】
美玉米底部反弹,国内进口利润较高。今日港口玉米现货继续回落,华北地区上量减少,玉米现货略跌,东北地区受中储粮增储政策影响,贸易商和下游企业陆续建库存,东北玉米现货仍在上涨,预计后期仍会继续上涨。
1.单边:05玉米2430支撑较强,回调轻仓做多。
2.套利:05玉米和淀粉价差在430-480之间窄幅震荡。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)