玉米:
美玉米底部震荡,进口利润较高,美玉米2月进口利润455元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】巴西进口成本较低,2月巴西进口价格2027元,高于美玉米。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截止1月25日,美玉米出口累计1563.81万吨,本周对中国出口7.25万吨,对中国进口累计达到171.09万吨,占比10.9%。今日北方港口平仓价略涨,基本2340元附近,南方港口玉米也略涨。未来几天山东和东北地区有降雪,玉米上量大幅减少,农户仍会惜售。节后部分贸易商开始囤粮,下游饲料企业和深加工陆续收购,中储粮增加收储政策,农户售粮减少,玉米现货开始上涨。今日玉米05盘面继续上涨,但盘面升水较多,出现期现套利机会,带动下游和贸易商陆续补库。但3月天气转暖农户仍有一波卖粮高峰,期现价差较高,不建议追多,预计仍会在2370-2430之间窄幅震荡,观望为主,或等回调到2380附近轻仓试多,或者回调到2400以下短多。
淀粉:
山东深加工到车辆大幅减少,山东玉米相对偏强,山东地区淀粉基本在3160元附近,东北淀粉现货稳定。本周玉米淀粉库大幅上升,本周厂家库存为100.2万吨,较上周上升19.67万吨,月增幅51.54%,年同比增幅1.8%。目前淀粉价格主要看玉米价格和下游是否会延续年前高需求,过去几年副产品平均带来的收益基本在800元附近,最近副产品相对稳定,副产品贡献在580元,远低于过去3年贡献。短期华北玉米受降雪影响,玉米上量减少,玉米现货偏强,副产品稳定,但较高加工利润和较高开机率,库存仍处于高位,淀粉现货有下跌空间。03关注仓单数量,05淀粉目前跟随玉米窄幅震荡。05淀粉需求仍存在不确定性,观望为主。
【交易策略】
1.单边:美玉米底部震荡,国内进口利润较高。深加工陆续开工,但华北地区几天有雨雪天气,中储粮增加收储政策,玉米现货相对偏强,贸易商和下游企业陆续建库存,玉米现货下跌空间有限。今日05玉米继续反弹,目前期货升水较高,出现期现套利机会,预计05玉米在2370-2430之间震荡,可以尝试2400以下轻仓建立多单。
2.套利:05玉米和淀粉价差在450-500之间窄幅震荡。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)