玉米:
美玉米底部震荡,进口利润较高,美玉米2月进口利润459元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】巴西进口成本较低,2月巴西进口价格2024元,高于美玉米。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截止1月25日,美玉米出口累计1563.81万吨,本周对中国出口7.25万吨,对中国进口累计达到171.09万吨,占比10.9%。今日北方港口平仓价稳定,基本2330元附近,南方港口玉米稳定。华北玉米深加工陆续收购,未来几天山东和东北地区有降雪,玉米上量减少,农户仍会惜售。节后部分贸易商开始囤粮,下游饲料企业和深加工陆续收购,但2月底之前农户仍有集中售粮,且售粮进度慢于去年,玉米现货仍会底部震荡。今日玉米05盘面继续围绕2400元/吨窄幅震荡,期货升水较多,带动下游和贸易商陆续补库,预计短期05玉米下跌空间有限,仍会在2370-2430之间窄幅震荡,观望为主,或等回调到2380以下轻仓试多。
淀粉:
山东深加工到车辆减少,山东玉米相对偏强,山东地区淀粉基本在3160元附近,东北淀粉现货稳定。本周玉米淀粉库大幅上升,本周厂家库存为100.2万吨,较上周上升19.67万吨,月增幅51.54%,年同比增幅1.8%。目前淀粉价格主要看玉米价格和下游是否会延续年前高需求,过去几年副产品平均带来的收益基本在800元附近,最近副产品相对稳定,副产品贡献在580元,远低于过去3年贡献。短期华北玉米受降雪影响,上量减少,玉米现货偏强,副产品稳定,但较高加工利润和较高开机率,库存仍处于高位,淀粉现货有下跌空间。03关注仓单数量,05淀粉目前跟随玉米窄幅震荡。且3-5淀粉价差较低,05淀粉需求仍存在不确定性,观望为主。
【交易策略】
1.单边:美玉米底部震荡,国内进口利润较高。深加工陆续开工,华北地区未来几天有雨雪天气,玉米现货相对偏强,东北地区节后仍有卖压,但贸易商和下游企业陆续建库存,玉米现货下跌空间有限。短期05玉米继续窄幅震荡,目前期货升水较高,预计05玉米在2370-2430之间震荡,可以尝试2380以下轻仓建立多单。
2.套利:05玉米和淀粉可以尝试520以上轻仓做缩。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)