玉米:
美玉米底部,进口利润较高,美玉米2月进口利润296元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】巴西进口成本较低,2月巴西进口价格2115元,低于美玉米。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截止1月25日,美玉米出口累计1563.81万吨,本周对中国出口7.25万吨,对中国进口累计达到171.09万吨,占比10.9%。今日北方港口平仓价稳定,基本2350元附近,南方港口玉米稳定。华北玉米受雨雪玉米影响,现货也在上涨,山东潍坊玉米最低2360元/吨,大部分在2400元/吨附近,年前山东玉米收购和卖粮较少,玉米现货相对稳定。到春节前所剩时间较短,农户卖粮也较少,下游囤粮意愿也较低,但中储粮继续增储政策提振市场,预计短期玉米会相对偏强。最近盘面相对较强,期现价差较大,盘面升水较多。今日05玉米继续在2400元/吨附近震荡,年前玉米囤货意愿较弱,盘面升水仍较多,预计盘面反弹空间有限,短期预计05玉米在2350-2420之间窄幅震荡,观望为主,或等回调到2360以下轻仓试多。
淀粉:
山东深加工到车辆减少,山东玉米相对稳定,春节备货已经结束,山东地区淀粉基本在3160元附近,东北淀粉现货稳定。本周玉米淀粉库下降,本周厂家库存为69万吨,较上周上升2.9万吨,月增幅4.39%,年同比降幅28.2%。目前淀粉价格主要看玉米和副产品价格是否继续下跌,过去1年副产品平均带来的收益基本在800元以上,最近副产品相对稳定,副产品贡献在580元,低于过去3年贡献。短期华北玉米稳定,副产品稳定,深加工利润处于高位。由于春节期间玉米现货会稳定,行业利润较高,春节期间维持较高开机率,淀粉库存春节期间会大幅累库,淀粉现货有下跌空间。03和05淀粉窄幅震荡,但春节前备货基本结束,企业利润仍较高,企业开机率会维持高位,淀粉仓单增加较多,且3月接货意愿较弱。短期03和05淀粉仍会偏弱,预计短期跟随玉米窄幅震荡。
【交易策略】
1.单边:美玉米底部震荡,国内进口利润较高。华北玉米上量减少,华北玉米现货反弹,东北玉米上量减少,玉米现货偏强。年前玉米上量较少,下游建库意愿也较弱,部分贸易商建少量库存,短期05玉米继续窄幅震荡,目前期货升水较高,预计05玉米在2350-2420之间震荡。
2.套利:05玉米和淀粉可以尝试520以上轻仓做缩。3-5淀粉轻仓反套,-70到-30之间反套操作。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)