本周权重股继续“冲锋”，市场触底反弹，交易显著回暖。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】指数层面分化显著，权重股较为集中的上证50和沪深300分别以3.2%、2.8%的收益率位居前列，而涵盖较多中小成长的中证1000、创业板指和科创50等表现靠后，大盘风格显著占优。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）风格方面，大金融“一枝独秀”，继续延续上周强势。上证指数在周二触及2724新低后迎来“绝地大反攻”，实现四连阳。市场情绪也在反弹中升温，A股日均成交额提高至8076亿元。周内上涨公司占比超过35%。
　　监管在本周对于资本市场、地产等此前投资者最为关心的问题做出了回应，有效提振市场信心。权重股引领反弹，而中小成长仍然表现不佳。本周出台了一系列稳定资本市场、稳经济的组合拳。例如，证监会对于股市波动、投资者保护以及资本市场监管等方面做出回应。国资委表示将市值管理纳入央企负责人考核，引导央企上市公司更好的回报投资者。此外，央行宣布将即日假条支农支小再贷款、再贴现利率，并于2月5日实施全面降准。地产方面，金融监管总局将指导金融机构用好用足现有的金融支持政策，维护房地产市场平稳健康发展。央企为代表的权重股在本周“大象起舞”，成为市场反弹的急先锋。流动性改善有限的情况下，中小成长在前期资金负反馈影响下，仍然出现大幅度调整。
　　本周20个行业收涨，大多为金融和顺周期板块。其中，建筑（+6.1%）、非银（+5.8%）、地产（+5.7%）涨幅居前；前期表现靠前的美护（-2.8%）、纺服（-1.9%）和电力设备（-1.6%）本周跌幅居前。本周表现靠前的板块主要受益于降准、地产支持政策以及央企市值管理考核等催化，以权重股较为集中的大盘风格为主。例如建筑和非银板块中大多以央企上市公司为主，且由于前期调整较多、估值折价较高，优先受益于央企市值考核的催化。此外，非银板块还受到市场交易改善的拉动。地产方面，国家金融监督管理总局表态，金融业必须大力支持房地产业，地产情绪得到提振。
　　大类资产：1）本周全球股市大多收涨，恒指以5.9%的收益领涨主要股指。2）美元资产：10年期美债与美元指数整体与上周基本持平。3）大宗方面，OPEC开启新一轮减产，油价反弹。本周WTI原油上涨2.68%，布油上涨6.27%。
　　未来两周重点关注：1）国内：1月31日，中国1月官方制造业PMI；2月5日，非官方服务业PMI；2月8日，1月CPI&PPI。2）海外：1月30日，欧元区四季度GDP；2月1日，美联储议息会议、美国1月制造业PMI；2月2日，美国1月非农就业人数。
　　风险提示：宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期、通胀超预期、美联储加息超预期等。