玉米:
美玉米底部,进口利润较高,美玉米1月进口利润339元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】巴西进口成本较低,1月巴西进口价格2085元,低于美玉米。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截止1月18日,美玉米出口累计1470.25万吨,本周对中国出口0.18万吨,对中国进口累计达到163.84万吨,占比11.1%。今日北方港口平仓价稳定,基本2300元附近,南方港口玉米也开始企稳。华北玉米上量增多,山东玉米继续下跌,潍坊部分跌到2300元,东北玉米现货也在下跌。1月初到2月底,农户卖粮会较大,下游补库接近尾声,中储粮收购力度一般,预计短期仍有下跌空间。但最近盘面开始反弹,给出升水,部分贸易商开始建库存。春节之前卖压仍较大,玉米现货仍有下跌空间。短期预计05玉米在2300-2400之间窄幅震荡,观望为主,或等回调到2320附近轻仓试多。
淀粉:
山东深加工到车辆增加,山东玉米下跌,但淀粉现货受到备货影响,淀粉现货坚挺,山东地区淀粉基本在3180元附近,东北淀粉现货稳定。本周玉米淀粉库下降,本周厂家库存为66.1万吨,较上周下降1.1万吨,月降幅3.9%,年同比降幅28.4%。目前淀粉价格主要看玉米和副产品价格是否继续下跌,过去1年副产品平均带来的收益基本在850元以上,最近副产品开始反弹,副产品贡献在590元,低于过去3年贡献。短期华北玉米下跌,副产品稳定,深加工利润达到下半年来高点。由于玉米仍偏弱,淀粉库存到春节期间仍会大量累库,淀粉现货仍有下跌空间。03和05淀粉窄幅震荡,但春节前备货只有一周,企业利润仍较高,企业开机率会维持高位,3-5淀粉价差较小,且玉米和淀粉价差过高,预计03淀粉仍有下跌空间。今日盘面受宏观影响,淀粉跟随上涨,可以尝试3-5淀粉反套。
【交易策略】
1.单边:美玉米底部震荡,国内进口利润较高。华北玉米上量增多,华北玉米现货继续下跌,东北玉米也在下跌。1月初到2月底,农户卖压仍较大,下游刚需补库,部分贸易商开始建库存,短期05玉米继续窄幅震荡,05玉米在2300-2400之间偏弱震荡。
2.套利:05玉米和淀粉按照430-520之间,短线做扩操作,等价差回落后继续短多思路。3-5淀粉轻仓反套,-50到0之间反套操作。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)