本周聚焦：
　　周二共有32家公司解禁，解禁限售股市值近千亿，抛售变现压力及股本扩容压力带动个股下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以周二收盘价计算，寒武纪、神州细胞、君实生物和佰维存储解禁市值超百亿，当日除神州细胞外股价均下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中佰维存储解禁市值占比达49.3%，当日见20cm跌停。
　　年内主板和科创板解禁规模居前。以周五收盘价计算，预计解禁市值分别为15026.5亿元、9385.3亿元，且解禁高峰分别为8月及10月。而北证由于市值相对较小，月度解禁规模多在100亿以下，解禁压力相对较小。
　　分行业来看，电信解禁导致2024年通信解禁规模位居榜首，医药生物、电子和机械设备紧随其后。从当前已披露的解禁计划来看，24年8月20日中国电信预计解禁580亿股，以最新收盘价计算的市值近3100亿元，解禁市值占比67.09%。
　　展望后市，限售解禁一定程度上意味着减持规模扩大的可能，从而对股市流动性带来压力，拖累个股及指数表现。我们建议警惕未来解禁市值占比较高、董监高离职人数较高的个股。同时，考虑到披露解禁计划的信息仍不完善，仍需关注新发布的解禁公告及解禁市值占比对个股股价和行业表现带来的扰动。
　　央行于12月重启PSL，单月新增3500亿元，为历史第三高。在中央经济工作会议强调“三大工程”、各项目力求加速落地的背景下，本轮新增资金或发挥准财政功能，向“三大工程”定向投放低成本的中长期资金。历史经验来看，后续仍可期待新增额度。PSL的重启有助于补充市场流动性，让“投资”这架马车拉动经济增长。
　　市场动态：
　　本周融资小幅净流入3.67亿，融资成交占比回落至6.73%左右。
　　本周北向资金再次转为净流出，四个交易日内共计净流出55.25亿元，其中周五尾盘流入幅度迅速扩大。行业层面，本周北向资金主要加仓银行、公用事业和煤炭等行业。
　　本周ETF基金整体上净赎回。净赎回排名靠前的为中证1000ETF（-44.6亿）、中证500ETF（-31.5亿）和上证50ETF（-16.6亿元）。年后资金价格下行。本周R001、R007报收1.73%、2.18%。
　　美债角度，周内美联储公布会议纪要降温降息预期，同时12月非农就业人数较市场预期高4.5万，尽管ISM非制造业指数超预期回落，本周长短端美债收益率均小幅上行。10年期与2年期分别报收4.05%、4.40%，周环比变动17bp、17bp。长短端美债利率倒挂稳定在-0.35%。
　　风险提示：国内经济发展不及预期；财政与货币政策不及预期；全球突发性事件影响；股市突发性事件影响；引用数据滞后或不及时；历史规律失真等。