玉米:
美玉米继续探底,进口利润较高,美玉米1月进口利润370元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】巴西进口成本较低,1月巴西进口价格2177元,低于美玉米。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截止12月28日,美玉米出口累计1195.03万吨,本周对中国出口0万吨,对中国进口累计达到156.82万吨,占比13.1%。今日北方港口平仓价下跌,基本2440元附近,南方港口玉米稳定。华北玉米到车辆增多,现货玉米回落,潍坊玉米基本在2500-2550之间,预计华北现货仍底部震荡,农户继续卖粮。东北上量减少,东北现货相对稳定,港口库存较低,产区仍然惜售。12月初到1月底,是东北农户传统售粮季,但下游饲料企业也在补库,黑龙江潮粮价格短期站上2200元/吨,深加工趁机补库存,预计最大卖粮压力出现在年前。目前农户惜售,节前下游仍有一波补库,玉米现货仍有反弹,但考虑到年前仍有卖压,预计现货反弹空间有限。05玉米短期站稳2400元,预计短期随着下游的一小波补库,05玉米短期偏强震荡。
淀粉:
山东深加工到车辆增多,山东玉米回落,今日现货成交一般,淀粉现货略跌,山东地区淀粉基本在3180元附近,东北淀粉现货也在下跌。本周玉米淀粉库下降,本周厂家库存为68.2万吨,较上次下降0.55万吨,月降幅1.8%,年同比降幅16.4%。目前淀粉价格主要看玉米和副产品价格是否继续下跌,过去1年副产品平均带来的收益基本在850元以上,最近副产品贡献在580元,低于过去3年贡献。短期华北玉米窄幅波动,但副产品偏弱,且库存增加,山东利润也在下滑,短期下游淀粉企业仍有备货计划,淀粉现货相对稳定。由于玉米下跌较多,淀粉厂利润也在下跌,随着库存增加,淀粉现货仍有下跌空间。今日03和05淀粉跟随玉米反弹,05玉米和淀粉价差会偏强一些。
【交易策略】
1.单边:美玉米继续探底,国内进口利润较高。今日华北到车辆增多,华北玉米现货回落,东北玉米相对稳定。短期下游补库,玉米仍有反弹空间,但1月农户仍会有卖压,预计玉米现货仍将底部震荡,关注国家收储消息及大贸易商是否建库存。05玉米窄幅震荡,短期05玉米在2400-2450之间偏强震荡,仍然观望。
2.套利:05玉米和淀粉按照400-450之间,短线做扩操作,等价差回落后继续短多思路。3-5淀粉轻仓反套,-50到0之间反套。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)