本周A股触底回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11月全国规上工业企业利润同比实现连续4个月正增长，毛利率、利润率改善是主要原因，叠加产成品库存增速连续两个月回落，库存或即将开启回补，提振市场情绪。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另外，本周证监会表态穿透式管理限售股融券、社保基金表示通过战投参与上市公司非公开发行，政策催化下市场情绪进一步企稳。资金方面，经历前期深度调整后，本周宽基指数ETF持续净流入；北向资金也转向流入，周内累计净流入187亿元，支撑市场行情。汇率方面，周五人民币汇率升破7.1，创6月以来新高，也对市场情绪有所提振。
　　本周行业多数收涨，先进制造和部分消费行业相对占优。其中，电力设备（+5.5%）、有色金属（+4.0%）、食品饮料（+3.9%）涨幅居前；煤炭（0.6%）、传媒（-0.4%）和交通运输（-0.4%）跌幅居前。具体来看，受益于此前超跌，年底基金仓位回补、调仓，新能源链和食饮等基金重仓标的有所反弹。基本面看，电新方面，户储PCS接近去库尾声，逆变器出口企稳回升的催化仍在。有色金属方面，随着美元走弱整体有所上涨，碳酸锂期货反弹引发市场对锂价快速触底预期。食品饮料方面，随元旦和春节假期临近，景气有所回升，另外酒企对24年预期和规划向好，催化板块涨幅居前。
　　国内稳市场政策发力，海外美债利率继续下探。国内：11月全国规上工业企业利润同比增长29.5%，连续4个月正增长。政策方面，两高负责人表示将进一步提升打击私募基金犯罪合力；证监会表示将对违反“限售股不得融券”等要求的行为从严打击。另外，社保基金会正在抓紧推进以战略投资者身份参与上市公司非公开发行，长线资金入市有望落地。海外：美债标售超预期，美债需求回升下美债继续下探。数据等待期，股市延续趋势小幅上涨。考虑美联储不会等待通胀确定下降后再降息，那么3月议息会议前的景气、就业、通胀数据影响较大，建议予以关注。
　　大类资产：1）海外股市多数收涨，道琼斯工业指数（+0.8%）领涨美股三大指数。2）美债利率、美元指数继续下行至3.88%、101.4点。3）大宗方面，金价延续高位震荡，周内上涨0.3%；WTI原油周内下跌2.60%，布油周内下跌3.86%。
　　未来两周重点关注：1）国内：12月31日，12月制造业PMI；1月11日，12月社融等金融数据；2）海外：1月2日，美国12月Markit制造业PMI；1月4日，12月ADP就业人数。
　　风险提示：宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期、通胀超预期、美联储加息超预期等。