本周A股延续震荡行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内方面,LPR维持不变但多家国有大行下调存款挂牌利率,货币政策维持宽松。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)另外,社保基金会、央行召开会议,关注企业资金需求;经济金融形势专家座谈会、全国住房和城乡建设工作会议、中央农村工作会议等再次着力稳增长,政策端“稳定”基调不变。海外方面,美国三季度GDP和核心PCE物价指数均遭下修,11月核心PCE指数同比低于预期,进一步增强降息预期。也门胡塞武装威胁红海航运,红海局势紧张扰动A股市场。本周北向资金流出逐步企稳,累计净流出22亿元。
本周行业多数收跌,周期和部分消费行业相对占优。其中,煤炭(+1.0%)、电力设备(+0.8%)、家用电器(+0.7%)涨幅居前;传媒(-11.1%)、计算机(-5.8%)和社会服务(-5.4%)跌幅居前。煤炭方面,近期部分地区煤炭生产和运输受降雪天气影响较大,短期供给预计收缩,同时气温下降提振用煤需求,板块景气预期改善。电力设备方面,海外户储PCS接近去库尾声,国内逆变器出口企稳回升,消息面国内光伏龙头称其自主研发的BC技术刷新单结晶硅太阳能电池效率世界纪录,提振板块情绪。消费方面,随着年末节假日来临,白酒概念回暖带动家电、食饮等消费板块上涨。TMT方面,网络游戏管理办法征求意见稿提及禁止诱导性奖励和须设置用户充值限额等,抑制板块情绪。
国内稳增长持续发力,美联储降息预期有所增强。国内:政策继续呵护企业融资需求,社保基金会召开会议强调持续加大对关系国计民生的重要行业和领域的投资力度;经济金融形势专家座谈会上央行表示注重培养发展新动能,提高科技创新、民营小微、先进制造等领域的贷款增量和占比;全国住房和城乡建设工作会议召开再提一视同仁满足不同所有制房企合理融资需求。稳增长方面,全国住房和城乡建设工作会议强调明年将因城施策、一城一策,实现房地产供求关系平衡;中央农村工作会议召开强调抓好粮食和重要农产品生产,确保2024年粮食产量保持在1.3万亿斤以上;证监会优化完善现金分红、股份回购制度机制。海外:美国三季度GDP终值由5.2%下修至4.9%,三季度核心PCE物价指数由2.3%下调至2%,进一步增强市场降息预期。
大类资产:1)海外股市多数收涨,纳斯达克指数(+1.2%)领涨美股三大指数。2)美债利率、美元指数下行至3.90%、101.7点。3)大宗方面,金价高位震荡,周内上涨1.0%;WTI原油周内上涨3.44%,布油周内上涨4.33%。
未来两周重点关注:1)国内:12月27日,11月工业企业利润;12月31日,12月制造业PMI;2)海外:1月2日,美国12月Markit制造业PMI;1月4日,12月ADP就业人数。
风险提示:宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期、通胀超预期、美联储加息超预期等。