核心结论:
年初以来,资金格局呈现紧平衡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1)据我们的不完全统计,截至2023年12月15日,A股实现资金净流入7040亿元,较2022年的净流出明显转好。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外考虑到私募基金、保险、公募基金等资金流入项可能存在重复计算,我们保守计算剔除私募基金与保险的资金净流入汇总情况,其占自由流通市值的比例为0.0%,呈现紧平衡,同样相较2022年明显好转。2)从各分项数据来看,2023年资金面的好转主要源于股权融资项目的收敛;此外,融资余额小幅回暖、私募基金仓位降幅放缓等也带来了资金流入项目的边际改善。
今年11月的资金格局环比继续改善。1)今年11月,A股月度资金净流入占自由流通市值的比例为0.12%,相较10月的-0.35%明显改善。2)从分项上来看,今年11月资金净流入的改善主要源于私募基金仓位的小幅回升。11月私募基金仓位为58.71%,相较10月环比提升0.88pct,是7月以来的首次回升。此外,股权融资、产业资本减持等资金流出项目的金额维持低位。
融资余额环比持续增加,占流通市值之比创年内新高。1)融资余额今年11月相较10月环比增加430.42亿元(前值为增加397.67亿元),融资余额在6月-8月持续减少,9月-11月连续回升。2)9月初以来,A股流通市值震荡下跌,而同期融资余额则持续走高,这主要得益于两融业务保证金比例的调降以及两融标的的扩容等。
ETF基金份额11月增幅回升。1)11月股票型ETF基金份额110.10亿份,是连续第17个月正增长,且增幅相较上个月有所扩大。2)年初以来,截至11月底,股票型ETF基金份额累计增加4706.86亿份。如按月份折算为全年,我们预计全年股票型ETF基金份额有望增加4911.50亿份,远高于2018年-2022年全年的水平。
私募基金仓位在11月环比回升,为过去四个月以来首次。11月私募基金仓位的最新读数58.71%,环比增加0.88pct;较去年底下降3.87pct。
近三月股权融资规模降至历史低位。1)今年11月的股权融资规模为483.02亿元,较10月的403.94亿元环比略有增加,但年内来看融资规模仍低于多数月份。2)截至2023年12月15日,年初以来股权融资规模合计11079.94亿元,月均股权融资规模963.47亿元。从历史数据来看,2020年、2021年、2022年月均股权融资规模分别为1389.71亿元、1514.84亿元、1407.40亿元。2023年股权融资规模月均水平低于2020-2022年。
风险因素:部分数据公布存在时滞;部分项目的估计与实际情况有偏差。