市场概览
11月国内股票市场主要指数中,中证1000指数涨幅最大为1.86%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要指数月度跌幅已逐渐收窄,上证指数本月小幅上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)风格指数中,11月医药医疗上涨2.64%,科技(TMT)上涨2.04%。申万一级行业中,11月煤炭行业上涨7.06%,传媒行业上涨6%。
受益于中美关系边际改善、美联储本轮加息周期结束的市场预期升温,及地缘政治影响趋缓影响,市场风险偏好回升,全球主要市场股票指数普遍上涨。国际市场权益资产普遍上涨,国内市场外部环境得以改善。
宏观经济
10月主要经济数据中,规模以上工业增加值、社会消费品零售总额超预期增长,内需恢复进口上升,外需仍低迷。总体来看,10月经济基本稳步增长,物价水平出现阶段性波动,预期货币政策进一步宽松。
随美联储本轮加息周期结束的预期升温,美国10年期国债收益率快速回落。随本轮加息周期结束及后续步入降息周期,美国10年期国债收益率将随之走低,对全球权益资产价格压制亦将解除。
市场环境
市场流动性方面,11月市场交易活跃程度整体回暖,两融余额本月快速提升。当前阶段影响市场流动性重要因素:北向资金,迎来新的变化,近几周,北向资金净流出金额持续下降,最近一周转为净流入。
投资策略
1.关注后续可能的政策带来相关行业与公司发展机遇:1).消费相关行业包括汽车、电子产品、家居等大宗消费,以及体育休闲、文化旅游等服务消费;2).制造业相关包括先进制造、科技等,如智能驾驶、电子、通信等行业;3).新型市场基础设施建设,如数据要素、数字经济,及算力中心等。
2.前三季度业绩表现亮眼并有望因季节性因素持续走强,如社会服务、汽车行业板块的投资机会。
风险提示
市场短期波动风险;经济波动及政策不确定性;海外经济下滑需求回落;地缘政治风险。