经济修复动能增强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国家统计局公布今年三季度经济数据，三季度实际GDP同比增长放缓至4.9%，不过两年年均增速较二季度回升1.1个百分点，经济修复动能有所增强，背后的支撑来自于三季度消费尤其是服务消费持续修复以及投资保持较高水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）具体来看，首先，9月工业增加值同比增速保持平稳，两年年均增速回升，随着需求逐步恢复、景气状况好转，工业生产持续恢复；其次，9月固定资产投资增速延续回升，尤其是民间投资增速结束此前连续4个月的负增，制造业投资增速持续走高；最后，在去年同期基数走低的背景下，9月社消零售同比增速延续上行，不过两年年均增长小幅放缓。总的来说，当前经济呈现企稳回升的态势，生产和消费温和修复、投资保持强劲，此前持续疲弱的地产销售也有了改善端倪。
　　全年目标不难完成。一方面，地产行业数据依旧处于低位，对于经济修复构成一定的拖累；另一方面，9月工业增加值季调环比读数下滑、消费两年年均增速也略有走低，或指向需求端的修复韧性仍待观察，这意味着政策仍需提供支持。展望来看，随着政策效果进一步显现，消费、投资和生产在四季度有望继续改善，叠加外需的拖累趋于缓和，四季度经济将延续修复态势，今年前三季度国内生产总值同比增长5.2%，意味着四季度只要增长4.4%以上，就可以保障完成全年5%左右的预期目标，从这个角度来讲，四季度完成目标的难度不大。
　　风险提示：政策变动，经济恢复不及预期