核心观点：
　　一、低基数和对欧日韩出口回升，共同推动出口增速降幅收窄。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】去年9月出口增速环比回落1.8个百分点，低基数对本月出口增速形成一定支撑，但不能解释出口环比增速的超预期回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）分出口国家或地区看，对欧盟、日本、韩国等发达经济体出口增速回升，是出口增速降幅收窄主因；分出口产品看，劳动密集型和其他产品是出口增速回升的主要贡献因素；从出口数量和出口价格看，预计量价共同推升出口增速，数量因素贡献相对更大一些。
　　二、价格上涨是进口增速降幅收窄的主要原因，国内需求恢复偏弱。去年9月份进口增速环比小幅提高，基数效应不能解释进口降幅的收窄。从进口量和价看，主要商品进口价格增速多数回升，但数量增速普遍环比回落，说明价格因素是进口增速回升的主要支撑；本月进口数量环比提高品种明显减少，说明国内需求仍显不足，地产和民企政策效果仍待观察。
　　三、预计四季度出口中枢转正，全年增长-3%左右。一是低基数效应将决定四季度出口同比读数回升，年底增速或转正；二是预计外需放缓将继续对出口数量形成拖累，但拖累作用趋于减弱；三是PPI降幅收窄，价格因素对出口的拖累缓解；四是全球产业链重构对我国出口份额形成趋势性下降压力，但全产业链优势、贸易伙伴多元化以及出口结构持续优化，出口份额短期仍有支撑。