基本结论:
　　美国6月CPI同比已下降至3.0%，但7月CPI小幅回升至3.2%，重新引发市场对通胀反复的担忧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与此同时，美8月markit制造业PMI初值47，创出2月以来新低，服务业PMI初值51，也是第二个月下降，非农新增18.7万人，失业率则有小幅上升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）经济数据似乎已经体现出高利息水平对经济的压制，然而周五杰克逊霍尔年会上，美联储主席鲍威尔强调了美联储为了继续降低通胀，将在适当的时候进一步提高利率。
　　美联储偏鹰的表态，引发市场对加息深度和长度的担忧,对贵金属和有色金属等金融属性较强的品种的行情形成压制，同时人民币汇率贬值暂缓，短期内也不支持国内黄金价格进一步走高，然而中期来看，一旦美通胀反弹得到控制，美货币政策难以长期维持高利率水平，本次黄金的回调可能成为较好建仓机会;原油因部分主要产油国减产，近期价格走强，但中长期受到全球需求增速影响，预计上涨空间有限;农产品方面，美千旱天气对美豆产品产生一定影响，推升了美豆价格，同时国内豆粕需求、饲料企业豆粕库存、压榨利润等产业因素均表现出利多的状态，因此国内豆粕行情涨幅较大。
　　商品基金精选:华夏基金管理的华夏饲料豆粕期货交易型开放式证券投资基金，简称豆粕ETF(159985)，期货-ETF型商品基金，基金持有豆粕期货合约价值合计（买入、卖出轧差计算）不低于基金资产净值的90%、不高于基金资产净值的110%。该基金成立于2019年9月24日，主要采取被动式管理策略，根据指数编制方法，通过买入持有豆粕期货主力合约以达到投资目标。
　　风险提示
　　美联储货币政策、国际地缘冲突升级、国内需求复苏不及预期等。