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股票名称: | 股票代码: | 分享时间:2023-08-31 16:08:31 |
研报栏目: 宏观经济 | 研报类型: ![]() | 研报作者: 高瑞东 |
研报出处: 光大证券 | 研报页数: 9 页 | 推荐评级: 无 |
研报大小: 480 KB | 分享者: 131****83 | 我要报错 |
事件:2023年8月31日,国家统计局公布2023年8月PMI数据,制造业PMI49.7%,前值49.3%;非制造业PMI 51.0%,前值51.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
核心观点:
8月制造业PMI继续上行,多项指数同步升温,需求指数迈入扩张区间,指向经济内生动能持续修复。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)一方面,新订单指数环比上行0.7个百分点至50.2%,新出口订单指数企稳止跌,内外需均在边际好转;另一方面,8月企业生产进一步加快,生产指数上行1.7个百分点至51.9%,采购量指数、进口指数、生产经营活动预期指数均有所上升,表明企业生产意愿增强。
向前看,随着各项稳经济、扩内需政策效果逐渐显现,叠加制造业PMI在三季度普遍环比回升,我们维持7月的观点不变,即三季度制造业PMI有望持续上行。但同时也不应忽视,当前需求不足的问题仍然突出,反映需求不足的企业占比在59%以上,也会限制经济恢复的高度。
制造业:产需同步上行,市场价格回升
供需:产需指数同步上行,需求指数迈入扩张区间。供给方面,8月生产指数为51.9%,比上月上升1.7个百分点,随着高温多雨影响逐步消退,市场需求稳中向好,制造业生产经营活动有所加速。需求方面,8月新订单指数为50.2%,较上月上升0.7个百分点,连续3个月上升。
价格:价格指数同步上行,出厂价格止跌回升。8月制造业原材料购进价格与出厂价格同步上行,其中主要原材料购进价格指数为56.5%,较上月上升4.1个百分点,连续2个月大幅抬升;出厂价格指数为52.0%,比上月上升3.4个百分点,在连续5个月收缩后,再次升至临界值点以上。近期部分大宗商品价格上涨,以及企业采购活动加快,制造业市场价格总体水平有所回升。
外贸:进出口指数同步回升,外需压力边际缓和。8月新出口订单指数为46.7%,比上月上升0.4个百分点,外需压力边际缓和,出口指数小幅升温。进口端来看,8月进口指数为48.9%,比上月上升2.1个百分点,结束了连续5个月的下降趋势,原材料进口有所好转。
服务业:需求走弱,扩张步伐继续放缓
8月服务业商务活动指数为50.5%,较上月下降1个百分点,服务业扩张步伐有所放缓。从市场需求看,8月服务业新订单指数为47.4%,较上月下行1个百分点,连续4个月处于收缩区间;从市场预期看,8月服务业业务活动预期指数为57.8%,较上月下降0.9个百分点。随中秋国庆节假日临近,服务业有望保持扩张区间。
建筑业:基建持续发力,建筑业活动指数回升
随着极端天气影响消除,建筑业施工进度有所提升,8月建筑业商务活动指数为53.8%,较上月上升2.6个百分点。从行业看,基建相关行业和家装行业有明显回升,土木工程建筑业商务活动指数为58.6%,高于上月4.6个百分点。进入9月,建筑业将迎来传统旺季,在专项债加快发行带动下,基建需求有望加快释放。
风险提示:政策落地不及预期,国际政治经济形势变化超预期。
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