美国:经济超预期韧性能否持续？
　　2023年2季度，美国经济继续保持正增长，预计GDP环比折年率为2.1%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国经济表现出超预期韧性，主要体现在三个方面:一是，美国商务部大幅上修1季度GDP，GDP环比折年率从1.3%上修至2.0%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）二是，与2022年强烈预期美国经济将陷入衰退相比，2023年上半年美国取得了不低的正增长。三是，美国失业率维持在低位的同时，通货膨胀持续下行，经济软着陆的空间逐渐被打开。美国经济超预期韧性主要有三大原因:一是，美联储货.币政策并未过度限制。尽管2022年3月以来，美联储已累计加息500bp，但货币政策只是适度紧缩，2023年5月以来美国实际利率才转为正数。二是，美国家庭与企业部门资产负债表比较健康，流动性相对充足，为经济增速放缓提供了缓冲。由于疫情初期美国实施了巨额的.财政纾困政策和天量宽松的货币政策，美国家庭部门杠杆率反而有所下降，企业部门杠杆率仅小幅上升。三是，美国经济在某些领域经历了增速放缓甚至衰退，但这并非同时发生在所有部门，这使得美国整体经济增速维持了正增长。展望下半年，在高利率政策的时滞效应与.累计效应叠加发挥作用下，美国经济下行压力将显著增大，经济增速大概率进一步放缓，未.来硬着陆风险依然较大。