研究报告：天风证券-二季度经济数据中的亮点-230720
| 股票名称： | 股票代码： | 分享时间：2023-07-20 08:31:16 |
| 研报栏目： 宏观经济 | 研报类型：  (PDF) | 研报作者： 宋雪涛，孙永乐 |
| 研报出处： 天风证券 | 研报页数： 9 页 | 推荐评级： 无 |
| 研报大小： 2,011 KB | 分享者： str****ou | 我要报错 |
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【研究报告内容摘要】
二季度经济数据偏弱很大程度受地产快速回落的影响，其中房地产开发投资、传统基建投资、民间投资、地产链相关工业产出、地产后周期消费等等表现偏弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】然后在地产之外，也存在经济复苏的亮点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
我们在《中国经济不是二次探底》中指出，二季度是N形复苏的底部，下半年居民收入改善、透支效应消除、政策适度发力，都是经济进入N形复苏第三阶段的驱动因素。即使不考虑出口的韧性，三类消费（汽车、出行、高端）、电力新基建、制造业投资，也是经济结构中的亮点。
风险提示：经济复苏低于预期、地产对经济拖累超预期、消费复苏不及预期
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