半导体上游：Q2符合预期，稼动率望逐季提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】台积电公布6月营收月减11.4%、年减11.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）AI服务器提振有限，不敌消费性电子逆风影响。而公司第二季营收，季减5.46%，符合财测预期区间。联电6月营收月增1.48%、年减23.24%，预计第2季毛利率约介于34%-36%之间，产能利用率则较上季70%微增到71%-73%。世界先进6月营收月增0.1%、年减42.7%；第2季营收季增20.3%，高于公司原先预期，预期第2季产能利用率增加4个百分点。日月光表示公司电子代工服务（EMS）与封测（ATM）事业均有望在第三季看到更强的反弹力度。
　　半导体设计：各下游需求回暖，H2优于H1。联发科6月营收环比增长，法人表示智能手机终端需求能见度有限，最坏情况已过，可望逐步回升。瑞昱车用以太网络产品已开始出货，可望抢占车用芯片市场。信骅6月营收2.26亿新台币，月增0.3%，年减55.22%。法人预期，信骅2023年下半年业绩将优于上半年表现，2024年开始恢复双位数成长表现。
　　面板：早周期复苏行业，6月出货持续改善。友达和群创6月营收环比增速均有修复。而从出货量来看，6月群创大尺寸出货量有较为显著改善。展望2023年，群创总经理杨柱样认为，产业从供应链到终端已经过一段时间修正，接下来只要国际政治经济环境没有太大突变，今年面板景气可以审慎乐观看待。
　　电路板：受益AI浪潮，Q3进入传统旺季。全球PCB龙头臻鼎6月营收月减1.74%，年减35.70%。臻鼎表示，在客户手机新旧产品转换期的影响下，6月营收较上月略减。但计算机消费、IC载板、以及汽车雷达/基站/服务器的营收呈现双位数月增。随着Q3进入传统旺季，客户新品备货启动，预期公司营运将于下半年温和复苏。
　　存储：价格降幅收敛，Q3价格望回稳。南亚科6月营收24.58亿新台币，较上月增加6.45%，连续四个月营收呈现月增态势。整体而言，内存现货价格有望止跌，并预期合约价于第三季落底，第四季反弹。旺宏6月营收为21.40亿新台币，月减6.2%，年减达45.3%，客户端仍在调整库存。但公司强调，预期车用、医疗及工控三大领域布局效益显现，使第2季合并营收季增近5%，法人预估毛利率也可优于第1季，力争转盈。
　　电源及功率：台达同比增长，功率景气度企稳。台达电6月同环比增长，创同期新高。6月营收348.25亿新台币，月增1.9%，为同期新高，年成长8%。台达电子累计今年上半年营收1,934.11亿新台币，年成长12%。
　　投资建议：6月，多家中国台湾厂商营收环比企稳或修复，多数厂商预期下半年行业转好，周期复苏逻辑有望逐步落地。建议关注对周期较为敏感的存储、封测板块，以及IC设计中的IOT、SOC和模拟等。存储板块建议关注东芯股份、兆易创新、北京君正、普冉股份、江波龙、恒烁股份、朗科科技等。封测板块建议关注：长电科技、通富微电、甬矽电子、华天科技等。IOT及SOC领域关注：乐鑫科技、晶晨股份、中科蓝讯、全志科技、恒玄科技等。模拟领域可关注后续的需求改善，建议关注：纳芯微、圣邦股份、思瑞浦、帝奥微、雅创电子等。
　　风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、贸易摩擦风险。