半导体上游：Q2底部企稳，各厂商H2展望分化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】台积电5月营收为1765亿新台币，环比+19.4%，同比-4.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司预估下半年将较上半年成长两成以上，主要因为客户新产品采用3纳米制程，此外，在AI趋势带动之下，先进封装将成为新成长动能。此前联电法说会表示，市场需求仍低迷、客户持续库存调整，未见明确复苏迹象。
　　半导体设计：环比普遍修复，看好下半年业绩复苏。联发科5月营收315.6亿新台币，月增11.3%、年减39.4%。展望下半年，法人认为，手机终端需求仍不明朗，但估计已不能再差；联发科董事长日前也指出，未来2年手机市场将会逐渐恢复成长。瑞昱预期，随下游客户库存逐渐去化后，第二季在部分急单支持下，预期营运将会优于第一季，下半年更会优于上半年表现。
　　面板：5月出货改善，望率先走出周期底部。友达和群创5月营收环比增速均有修复。而从出货量来看，5月群创大尺寸、中小尺寸出货量有较为显著改善。展望2023年，群创总经理杨柱样认为，产业从供应链到终端已经过一段时间修正，接下来只要国际政治经济环境没有太大突变，今年面板景气可以审慎乐观看待。
　　电路板：淡季转旺季，运营望温和复苏。全球PCB大厂臻鼎5月营收新台币82.71亿元，月增15.85%，年减28.42%。臻鼎表示，5月营收较4月回升，整体而言，第2季在客户新旧产品转换期影响下，营运表现将维持淡季格局，随着第3季进入传统旺季，预期客户新品备货需求将带动营运温和复苏。
　　存储：价格降幅收敛，Q3价格望回稳。南亚科5月营收达新台币23.09亿元，连续3个月营收扬升，续创今年新高。目前市况有稍微好转，电视市场回温情况较明显。只是第2季产品价格是在第1季协商，南亚科预估，第2季价格将比第1季低。南亚科预期，第3季DRAM价格有机会回稳，但不同产品情况不一，将持续采取产能动态调整策略。
　　电源及功率：台达同比增长，功率景气度企稳。台达电5月同环比增长，主要动能来自电动车充电设施、电动车解决方案、以及服务器电源、工业及医疗电源等应用。功率器件景气度有所改善。富鼎5月营收2.5亿新台币，同比-42%，环比+12%，反映功率器件景气度企稳。
　　投资建议：目前，各中国台湾厂商营收环比有所修复，随着行业逐渐步入下半年传统旺季，叠加行业库存持续消化，行业各环节有望在Q3逐步复苏，后续建议关注各细分板块的复苏节奏。建议关注对周期较为敏感的存储、封测板块，以及IC设计中的IOT、SOC和模拟等。存储板块建议关注东芯股份、兆易创新、北京君正、普冉股份、江波龙、恒烁股份、朗科科技等。封测板块建议关注：长电科技、通富微电、甬矽电子、华天科技等。IOT及SOC领域关注：乐鑫科技、晶晨股份、中科蓝讯、全志科技、恒玄科技等。模拟领域可关注后续的需求改善，建议关注：纳芯微、圣邦股份、思瑞浦、帝奥微、雅创电子等。
　　风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、贸易摩擦风险。