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盾安环境研究报告:天相投顾-盾安环境-002011-下游需求旺盛,收入快速增长-100810

股票名称: 盾安环境 股票代码: 002011分享时间:2010-08-10 09:49:24
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 高震
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 191 KB 分享者: 突然****猪 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2010年1-6月,公司实现营业收入18.41亿元,同比增长67.9%;营业利润1.79亿元,同比增长13.35%;归属母公司所有者净利润1.23亿元,同比增长12.92%;每股收益0.33元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司预计2010年1-9月,归属于母公司净利润同比增长幅度在0%-30%之间,即每股收益在0.37元-0.47元之间。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        营业收入大幅增长缘于下游需求旺盛。公司目前主要生产和销售制冷配件产品(主要为四通阀和截止阀)和制冷设备产品。报告期内公司制冷配件产品营业收入为14亿元,同比增长58.8%,制冷设备产品营业收入为2.7亿元,同比增长55.8%。营业收入大幅增长的原因主要有两点:一是公司下游空调企业制冷配件产品订单大幅增加。以家用空调为例,2010年1-6月,我国家用空调总产量为5128万台,同比增长50.86%,家用空调需求的快速增长带动了公司制冷配件产品销量的快速增长。二是2010年上半年主要原材料(铜)价格同比有较大幅度的增长。由于公司采用原材料价格+固定加工费的定价模式,因此在原材料价格上涨的同时,公司产品的售价也相应增长,从而带动了营业收入的增长。
        综合毛利率同比下降3.21个百分点。报告期内公司综合毛利率为20.49%,同比下降3.21个百分点。下降的原因主要是原材料价格的上涨。我们预计2010年下半年原材料的均价将维持震荡盘整,略低于2010年上半年的均价,因此公司产品毛利率稳中有升的可能性非常大。

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