宏观面,本月全球经济触底反弹,欧洲债务危机逐步消弭,而美国经济的缓慢复苏也导致美股在多空消息的博弈中度过,震荡幅度较大,但总体仍旧保持上行趋势,月末公布的欧洲银行压力测试结果表明,欧洲银行业有较强抵御风险的能力,并没有因为债务风暴而影响到银行资产质量的安全性,而国内农行上市后价格逐步企稳也是市场情绪逐步好转的标志。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
基本面,国家统计局最新公布了6 月中国氧化铝的产量为240.6 万吨,同比增长18.10%,上半年累计产量为1469.4 万吨,同比增长44.30%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从月度数据折年产量来看,6 月氧化铝开工率略高于5 月,主要受到中铝系企业动态生产,控制产量的影响。而半年累计产量较去年增长超过40%,主要是因为2009 年的经济危机造成基数过低。世界金属统计局(WBMS)周三(7 月21 日)称,2010 年1 至5 月全球铝市供应过剩296,000 吨。WBMS 称,2009 年1 至5 月铝市供应过剩809,000 吨,2009 年全年供应过剩769,000吨。2010 年1 至5 月全球原铝需求总计为1,654 万吨,较2009 年同期增加310.3 万吨。总体上,2010 年前五个月全球铝产量增加259 万吨或18%,此前在2009 年曾下滑329.8 万吨。世界金属统计局(WBMS)同时表示,中国2010 年1 至5 月铝产量为683.8 万吨,几乎占全球总产量的41%。
笔者认为,前期股票与期货市场的大幅下跌都提前反应了经济相对悲观的基本面,而前期铝价下跌至14000 一线已经低于生产成本,虽然国内产能过剩压力犹存,但厂家在低价位不愿出货也造成了铝价难涨难跌的态势。
而近期伴随着欧洲债务危机逐步消弭,国内股市也开始了一轮反弹行情,在整体市场情绪乐观的情况下,不论是沪铝还是伦铝,其反弹都是可期待的。但我们并不能将反弹看做是反转,此轮仅仅是短期内市场情绪回暖的标准,伴随着后期,尤其是后半年出口增速的下滑,以及对明年经济增长速度的担忧,新的恐慌情绪会再度主导市场,未来铝价将以中线做多,长线放空为主。