市场回顾及策略前瞻：本周A股市场大幅下跌，截至周五收盘，本周A股各主要指数均下跌明显，结构上，创业板及科创板跌幅较大，前期资金抱团的消费、医药、科技等板块回调明显，金融、可选消费板块表现相对较好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对于本周的结构性行情，我们认为存在以下几方面的原因：（1）年底基金存在调仓锁定年度收益的需求；（2）美国大选不确定性压制市场风险偏好；（3）白马股杀跌影响市场交易情绪；（4）可转债交易火爆对A股资金形成了分流。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）展望后市，下周十九届五中全会将会召开，会议将审议《十四五规划建议》，作为指导未来五年中国经济发展方向的纲要性文件，《十四五规划》对于未来五年中国经济走向和投资方向有着重要的意义，值得投资者重点关注。从对历届五中全会期间A股市场表现复盘来看，会议期间，大盘将大概率延续会议之前的走势，而那些受益于《十四五规划》的行业及概念板块则有望在会议期间有着超越市场基准的表现，但这种超额收益往往持续时间较短，这意味着投资者不必过度参与到短期“十四五”热点炒作中来，而是应该从长期投资角度把握“十四五”期间趋势性投资机会。配置上，在11月底基金业绩排名结束之前，银行、汽车、家电等高安全边际板块仍有望持续受到资金青睐，而在美国大选尘埃落定之前，科技板块难有出色表现，建议投资者近期重点关注银行、家电、汽车、轻工等有业绩支撑、估值相对合理且今年涨幅相对较小的板块。港股方面，受益于内银股的持续修复和人民币升值，本周港股继续上涨，往后看，随着后续相关不确定性相继落地，外资有望持续回流至港股。同样地，若后续港股在美国大选之前因风险事件而进行大幅调整的话，那么对于长线资金来说将是一个较好的买点。
　　本周北向资金转为净流出：本周北向资金净流出140.26亿元（前值+111.19亿元），净流入居前的是非银金融和家电；本周南下资金净流入122.20亿港元（前值+225.37亿港元），净流入居前的行业是银行和电子元器件。AH溢价指数下降3.52个百分点至144.29。
　　大类资产表现：十年期美债收益率上涨14.47%，报0.8500%；美元指数下跌1.03%，报92.7367；美元兑人民币下跌0.93%，报6.6703；伦敦现货黄金下跌0.07%，WTI现货原油下跌0.59%，至40.64美元/桶。
　　权益大势回顾：本周上证综指下跌1.75%，上证50下跌0.99%，沪深300下跌1.53%，中小板指下跌2.82%，创业板指下跌4.54%，中证500下跌3.35%，恒生指数上涨2.18%，恒生中国企业指数上涨2.12%。从最新市盈率看，创业板指为63.79倍，位于83%历史分位；中证500为31.61倍，处于55%历史分位；上证A股为16.99倍，位于95%历史分位；沪深300为15.00倍，位于95%历史分位；上证50为12.17倍，位于95%历史分位。从PB来看，创业板、中证500、上证A股、沪深300、上证50最新估值所处历史分位依次是88%、26%、52%、75%、67%。
　　行业比较概览：本周银行、汽车等板块领涨，军工、农林牧渔板块跌幅居前。从PETTM分位看，低于10%的有：农林牧渔（0%）。从PB角度来看，电力及公用事业（0%）、建筑（4%）、房地产（5%）、石油石化（5%）、银行（8%）、煤炭（9%）低于历史10%分位数。近1月机构调研次数最多的是海鸥住工（6次）。
　　风险提示：通胀超预期回升；经济增速超预期下行；海外市场波动加大。