上月行情回顾：板块大幅跑赢大盘及创业板
　　回顾上月的行情，军工板块大幅跑赢大盘及创业板。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7月22日至8月10日收盘，国防军工板块指数涨47.74%，上证综指涨9.34%，创业板指数涨12.82%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为此次大涨的主要原因，是在诸多外部条件刺激的情况下，市场开始认可军工板块短期的改革后业绩变现、长期向上大方向确定性极强的逻辑。
　　三大因素推动军工板块行情持续
　　首先，行业进入改革完成后的业绩变现期，基本面持续向上的确定性较强。其次，从资金面讲板块公募重仓持股行业占比依然处于历史低位，主流机构持股占比十分有限。最后，世界局势的不安定性急剧增加，大国“脱钩”迫使各国加强国防建设。预计在2020年以后，世界的各主要大国在经济上可能延续现在“脱钩”战略，自20世纪70年代构建的全球化产业配套体系可能受到十分严峻的挑战。
　　投资建议：关注商业航天、地面武器外贸、军用碳纤维产业
　　商用小卫星作为商业航天的核心产业，受益于国家战略和市场发展双重利好，推荐康拓红外。南亚、东南亚、中东国家传统客户的现役地面武器装备已经进入换代期，地面装备相关企业尤其是总装企业将受益于此，推荐内蒙一机。碳纤维产业链中，预浸料产品在军用飞机及C919大型客机的应用前景广泛，推荐中航高科。国内战斗机换装在十四五期间依然处于高速增长期，推荐中航沈飞。
　　风险提示：企业业绩可能低于预期，相关政策落地进度可能不达预期
　　军工企业业绩成长可能受到来自军方、产业链等多方面影响，可能导致企业业绩低于预期。相关政策的落地进度，可能受到多方面影响，这些因素可能导致政策的落地进度不达预期。