扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 行业分析 > 正文

电子行业研究报告:国元证券-电子行业深度报告:5G创新大周期+供应链本土化,射频滤波器国产化机遇解析-200810

行业名称: 电子行业 股票代码: 分享时间:2020-08-10 20:33:09
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 贺茂飞
研报出处: 国元证券 研报页数: 86 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 4,838 KB 分享者: aip****23 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866
【研究报告内容摘要】

  5G时代,新增大量高频频段,射频滤波器单机价值量大幅增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  根据Resnant数据,2020年全球射频前端市场超过1500亿元,其中滤波器市场超过1000亿元,是射频前端最大的细分产品方向。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)5G手机终端新增N77/N78/N79等高频频段,滤波器用量大幅增加。根据Skyworks数据,4G手机滤波器用量约为40个,5G手机用量将增加至70个,单部手机的射频滤波器价值量有望从4-7美金提升至10美金以上。在芯片封装端,射频前端模块逐步从CSP封装形式转为WLP封装形式。
  LTCC及体声波滤波器用量增加。另外从4G发展到5G,传输最大带宽将从60Mhz提升至100Mhz,宽频带的滤波应用兴起,给LTCC滤波器产业带来新的发展机遇。5G时代,滤波器技术路径出现变革。体声波滤波器用量增加,根据Qorvo数据,到2025年,体声波滤波器产值占比有望从2019年的24%上升至54%,Saw滤波器则出现下降。
  射频模组化大势所趋,有望带来射频龙头厂商的ASP扩张及行业整合潮。射频模组化能降低射频模块PCB面积占用,降低射频设计复杂度,缩短射频设计时间。射频包括FEM(射频开关+滤波器)、FeMid(射频滤波器+开关+双工器)、DiFEM(射频开关+滤波器+LNA)、PaMid(FeMid+PA)等多种模组化产品形态。各大手机品牌厂商中,苹果射频模组化比例最高,其次为三星、华为、Oppo、Vivo、小米射频模组化比例相对较低。进入5G时代,设计复杂度的增加迫使射频模组化的比例快速提升。
  射频滤波器产业被日本、美国企业寡头垄断,国产化势在必行。
  由于技术和专利上的领先优势,当前滤波器市场主导权在美日厂商手中,Saw滤波器主要供应商为Murata、TDK、太阳诱电、Skyworks等几家厂商,而体声波滤波器则为Broadcom以及Qorvo主导,两家厂商占据全球超过95%以上份额。射频滤波器国产化率仅仅为低个位数,国内企业成长空间广阔。
  投资建议:
  射频滤波器产业是千亿市场蓝海,从分立滤波器到滤波器模组为国内本土企业提供广阔的发展空间。中美贸易摩擦背景下,射频滤波器国产化率有望逐步提升。射频行业,推荐关注卓胜微(全面布局的射频平台企业)、经纬辉开(参股诺思为Fbar滤波器国内龙头企业)、天通股份(射频压电材料龙头)、信维通信(射频滤波器+天线)、麦捷科技(射频滤波器)、华天科技(射频封装)、通富微电(射频封装)。
  风险提示:(1)全球经济下滑甚至衰退的风险;(2)疫情控制不当导致手机销售量不及预期风险;(3)5G网络建设不及预期风险

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com