行业核心观点：
　　上证综指上涨7.31%，申万食品饮料指数上涨9.19%，跑赢上证综指1.88个百分点，在申万28个一级子行业中排名第11。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们建议关注疫情期终端动销较好同时具备中长期成长逻辑的速冻食品、休闲零食子板块以及不确定环境下必需消费属性较强，叠加Q2补库存提振业绩的调味发酵品子板块；疫情影响减弱大趋势不变，建议关注可选品类修复带来的投资机会，如短期受益于气温升高，餐饮恢复以及成本下行，Q2销量恢复良好，渠道补库存拉升公司H1业绩，长期结构升级大逻辑不变的啤酒板块；近期动销恢复较好、格局长期向好、估值具性价比的乳制品板块。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）白酒方面，T9峰会召开，九大酒企巨头达成九大共识，对内做好品质和服务，对外提高国际影响力，短期关注Q3消费场景复苏及渠道库存消化节奏，长期行业分化、高端酒扩容的大逻辑未变，我们继续推荐业绩确定性较强的高端白酒板块。
　　投资要点：
　　上周行情回顾：上证综指上涨7.31%，申万食品饮料指数上涨9.19%，跑赢上证综指1.88个百分点，在申万28个一级子行业中排名第11。各子板块中涨幅前三为其他酒类（+16.94%）、白酒(+10.21%)、乳品（+8.80%）。
　　白酒每周谈：上周白酒板块上涨10.21%，水井坊（+19.55%）、伊力特（+12.55%）、古井贡酒（+11.29%）领涨白酒板块。贵州茅台上涨11.16%，北向资金上周累计净流入4.47亿元。上周茅台酒批价稳中有升，20年飞天茅台批价从2480元左右涨至2490元，飞天散瓶在2200-2210元左右。五粮液普5批价在6月底从910元涨至930元，并在上周涨至940元左右。第九届中国白酒T9峰会举行，九大巨头酒企观点可总结为：①供给侧结构性分化加速，资源继续向优质品牌、优质产能、优质产区集中；②做好品质和服务是关键，倡导“和美”文化；③渠道融合大势所趋。阿里数据：6月酒水行业量价齐升，白酒表现亮眼：阿里渠道数据显示，6月白酒销售额、销量、均价分别同比增长130.5%、45.7%、58.3%,分别环比增长91.8%、2.1%、87.8%。白酒行业集中度仍呈上升趋势,分化加大,高端酒表现优异。豫园股份入主金徽酒：7月6日，豫园股份发布公告称拟通过协议转让方式收购甘肃亚特持有的金徽酒股份有限公司1.52亿股股份，占金徽酒总股份的30%。五粮浓香公司携手人人乐打造KA标杆：7月7日，“五粮浓香新品人人乐系统上市发布会”举办。五粮浓香公司入驻人人乐门店的产品将推进规范陈列，并选择61家优质门店打造形象店，打造五粮浓香酒KA卖场渠道标杆“50度酒鬼酒”战略合作发布会召开：7月7日，酒鬼酒“50度酒鬼酒”战略合作发布会在长沙举行。酒鬼酒销售管理中心总经理王哲在发布会上表示，2020年是酒鬼酒公司的服务提升年、高效提升年，要持续打造优质的服务化团队，不断提升酒鬼酒的品牌价值。内参酒（大师）停止湖南市场收款与发货：湖南市场暂停52度500ml内参酒（大师）收款与发货，签约客户视同完成合同任务，按照年的内实际提货数量核算价格保证金。
　　其他子板块：尼尔森：啤酒及饮料迎来夏季向好涨势，非必需食品需求下滑：尼尔森7月10日发布的数据显示，在今年5月，多类食品及饮料的同比增长均有提升，其中奶粉的同比增长最高达28%。与4月相比，碳酸饮料及啤酒5月的同比增长率大幅提升，分别由1%、6%增长至8%、2%。部分非必需的食品饮料需求仍处于下滑状态，包括口香糖、即饮咖啡、果汁及巧克力。代餐食品火爆，网上一年卖出超10亿元：阿里数据显示，2019年天猫和京东等主流电子商务渠道的代餐产品销售额超过10亿元，增长率超过35%。2020年因疫情催生了更大的需求，代餐食品市场规模有望翻倍。贝因美推出儿童健康零食：近日，贝因美旗下儿童零食品牌萌乐堡首发了两款新品，包括酸奶溶豆和萌星泡芙。燕京啤酒四款精酿啤酒新品首发：7月6日，燕京啤酒直播举办“国潮燕京八景精酿啤酒”新品发布会，发布的四款精酿产品分别为太液秋风、金台夕照、蓟门烟树和居庸叠翠。东阿阿胶跨界推出了阿胶奶茶、阿胶酸奶等新品：东阿阿胶“夏季清心中国行”重庆站活动现场，东阿阿胶推出“东阿阿胶清心糕”、“东阿阿胶粉+酸奶”、“东阿阿胶+葛根粉”和“东阿阿胶奶茶杯”。仁和药业5亿元投建矿泉水项目：仁和药业拟使用自有资金投资明月仁和矿泉水厂项目，以开拓大健康领域产品线。伊利畅轻推益生菌+膳食纤维酸奶：日前，伊利畅轻推出酸奶新品餐后轻盈，每瓶含有超100亿CFU乳双歧杆菌+嗜酸乳杆菌，并且补充约4个橙子的膳食纤维，帮助餐后消化以及维持正常的肠道功能。产品目前已在电商旗舰店上架，售价239g*6瓶/75.8元。
　　风险因素：1.政策风险2.食品安全风险3.疫情风险4.原材料价格风险5.经济增速不及预期风险