事件描述
　　7月3日，证监会发布《科创板上市公司证券发行注册管理办法(试行)》，相对征求意见稿在简易程序审核时限、增发价格、明股实债规定上进行了完善，与主板、中小板再融资规则相比，科创板再融资规则缩短审核注册时长，放宽增发条件，增加简易程序提高融资效率，有助畅通科创企业上市后融资渠道，助推企业高质量可持续发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　点评
　　1.主要变动
　　与征求意见稿相比，科创板再融资规则在简易程序审核时限、增发价格、明股实债规定上进行了完善。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　1）明确适用简易程序时交易所审核和证监会注册的具体期限：切实缩短简易程序再融资审核时长，确保小额快速融资发挥作用。
　　2）取消向不特定对象募集股份的九五折：考虑到折价发行后，无锁定期下可能引起大量抛售，因而将增发价格要求与主板、创业板等保持一致，取消增发价格折扣。
　　3）扩大明股实债的规范主体范围：将明股实债的规范主体范围扩大到控股股股东、实际控制人、主要股东等的关联方，进一步规范定增行为。
　　2.科创板vs.创业板
　　科创板与创业板再融资规定基本一致，由交易所审核、证监会注册，符合注册制原则。但两者在增发条件与募资用途上略有不同，体现出板块定位差异。
　　1）增发条件中取消盈利要求：在公开发行股票条件上，科创板取消盈利要求，符合科创企业业务持续性和盈利水平不确定性较高的特点，使得更多科创公司可满足增发要求。创业板公开发行要求最近两年盈利，符合对创业企业上市后持续成长能力的要求。
　　2）募资应投资于科技创新领域的业务：在募资用途上，科创板明确再融资募资应投资于科技创新领域的业务，而创业板要求则与主板基本一致，为“除金融企业外，不得用于持有财务性投资，不得投资于以买卖有价证券为主要业务的公司”。从此项要求来看，监管层对科创板定位要求更为严格，创业板公司在再融资用途上则留有一定余地。
　　3.相关影响
　　与主板、中小板再融资规则相比，科创板再融资规则缩短了审核注册时长，放宽发行条件，取消对上市企业的盈利要求，增加简易程序提高融资效率，便利企业通过再融资加速科技创新，确保科创企业上市后融资渠道畅通，保障企业高质量可持续发展。此外，对其募资用途进行约束，要求投资于科技创新领域的业务，以确保科创板企业不偏离定位。
　　科创板再融资规则下，企业相对容易达到再融资要求，利于满足上市企业的符合科创定位的再融资需求。科创板再融资规则的落地，为再融资市场再注活力，也为券商带来更多业务机会。与其他原有板块不同，科创板作为新设板块，企业再融资进程或有延后，科创板再融资规模或将在2021年后有较明显提升，考虑到科技型企业对资金需求较高，预计新规实施后3年内科创板再融资规模可达2500亿元-3500亿元，再融资承销保荐费率按1%计算，贡献约25-35亿元承销保荐业务收入。